quinta-feira, 11 de dezembro de 2014

Qual é a empresa, qual é ela...

...cujos trabalhadores têm 12 (DOZE) sindicatos e fazem constantemente greve, cujos resultados são, na maioria das vezes, negativos?

Qual é a empresa, qual é ela que "pertence" ao estado que a quer privatizar pois está cansado de ter de injectar o nosso - dos contribuintes - dinheiro para acabar com as inúmeras mordomias de pilotos e tripulações mas não tem conseguido pois cada vez que tenta chovem logo paletas de greves??

Resposta: TAP

No início do mês tive a "necessidade" de viajar nesta companhia e a experiência foi medíocre: para um voo 4 vezes mais caro que um "low cost", tive direito a um atraso de quase 1 hora no voo de ida por causa de mais uma greve. Não admira por isso que, apesar do avião ser muito pequeno (Embraer 145), ele não ia cheio...


DS



quinta-feira, 27 de novembro de 2014

Cigarros eletrónicos dez vezes mais cancerígenos

Os cigarros eletrónicos contêm até dez vezes mais agentes cancerígenos do que o tabaco convencional, de acordo com uma investigação levada a cabo por uma equipa de cientistas japoneses, revelada hoje.

Caros, é esse o mundo em que vivemos: primeiro lançam-se os produtos e depois é que se estudam eventuais malefícios para a saúde dos consumidores.

terça-feira, 25 de novembro de 2014

Análise à dinâmica dos COT

Antes demais quero salientar que a análise que se segue se baseia num histórico dos COT (Commitment Of Traders) de apenas 441 semanas, ou seja, desde 13 de Junho 2006. Foi a partir dessa altura que a CFTC (Commodity Futures Trading Commission) alterou a metodologia de categorização dos participantes "reportáveis" para "Dealer/Intermediary", "Asset Manager/Institutional", "Leveraged Funds" e "Other Reportables".

Se tal for possível, pretendo converter os dados anteriores a 13 de Junho 2006 para a actual metodologia aumentando assim a amostra estatística e a previsibilidade. No entanto, tal tarefa requer tempo de que não disponho actualmente.

Posto isso e excluindo a melhor e a pior performance para não haver eventuais distorções, a dinâmica reportada nos COT até ao passado dia 18 de Novembro "inplica" uma correcção de 11% nos próximos 90 dias no S&P 500 a partir do fecho desse mesmo dia, ou seja, uma queda para os 1826 USD.

Votos de bons investimentos,

DS

sábado, 25 de outubro de 2014

Estão por vossa conta e risco

Fiquei agora mesmo a saber que o banco do Portugal não considerou importante informar (ou mandatar informar) o mercado acerca da fragilidade dos rácios de capitais do BES.

É por essas e por outras que há muito que recomendo aos leitores do blog que fiquem longe das empresas tugas.

A maioria estão falidas ou a afogar em dívida. Os bancos estão com rácios de créditos mal parado em máximos dos últimos 15 ou 20 anos, logo a maioria estão também falidos. 

Aquelas poucas que não estão falidas já têm as contas no estrangeiro onde não se penaliza o sucesso e não há risco de crédito como nesta república das bananas. 

Como se isso tudo não chegasse, os burocratas do banco do Portugal não consideram importante informar o mercado quando instituições cotadas estão em incumprimento dos rácios mínimos de capital...

Posto isso, se ainda quiserem investir em bancos tugas já sabem que estão por vossa conta e risco pois já está mais que provado que não existe efectivamente qualquer tipo de regulação em Portugal.

Para finalizar, saibam que nesta república das bananas há instituições financeiras reguladas pelo ministério da Segurança Social....

Votos de um bom fim-de-semana,

DS

sexta-feira, 24 de outubro de 2014

Dar com uma mão...

...e tirar com a outra. É isso que o estado faz nas escolas. Dá o lanche aos alunos das escolas básicas mas obriga os pais a pagar os almoços destes.

Não seria mais simples não dar nenhum lanche e não fazer pagar o almoço? Seria claro. A única lógica que eu vislumbro para se proceder assim é que, caso contrário, muitas crianças não teriam lanche...

Votos de um bom fim-de-semana,

DS

sexta-feira, 17 de outubro de 2014

Não abasteçam esta semana

Existe alguma incompreensão acerca dos preços dos combustíveis em Portugal.

Em primeiro lugar considero normal haver algum atraso nas alterações de preços no retalho quando os preços nos mercados internacionais mudam.

Em segundo lugar, isto ainda é uma economia de mercado e cada um é livre de praticar os preços que bem intender.

Por último, cada um é livre de comprar quando entender pelo que quem quiser comprar combustível a preços que já reflitam as quedas das últimas semanas que aguarde pela próxima semana para atestar o depósito:

Ver também:

Preço da gasolina vai descer 6 cêntimos na maior queda desde 2012 
Preço dos combustíveis não acompanha descida do petróleo

Votos de um bom fim-de-semana,

DS

quinta-feira, 9 de outubro de 2014

"O pouco basta...

...e o muito se gasta", já dizia o ditado mas, previsivelmente, os Portugueses pouco ou nada aprenderam com a crise e continuam a tentar gastar mais do que ganham, provavelmente em carros novos e outros artigos que conferem "estatuto social".

No Boletim Económico de Outubro publicado na passada 4ª feira, o Banco de Portugal prevê uma subida anual de 3,7% nas exportações e de 6,4% nas importações. Caso estas previsões estejam correctas, resultará num contributo negativo da procura externa líquida (exportações menos importações) de um ponto percentual negativo.

Digo que os Portugueses tentam gastar mais do que ganham porque não podem pois isso implica o recurso á dívida o que, como ficou provado em 2011, não é sustentável a longo prazo.

Ver também:

terça-feira, 7 de outubro de 2014

Fundamentais ignorados

Para quem ainda tinha dúvidas, ontem ficou provado que o mercado está eufórico e que tem pouca percepção dos fundamentais da maioria das empresas cotadas.

Por isso ontem o mercado foi surpreendido com o pedido de falência da GT Advanced Technologies Inc (GTAT), fornecedora dos vidros de safira dos iPhone4 e iPhone5 mas, aparentemente não do iPhone6 (aquele que dobra).

Para se ter uma pequena noção da barbaridade a que a sua cotação chegou, apesar de ter uma dívida de longo prazo de 136% o seu capital próprio, o mercado avaliava a GTAT em 25 vezes os seus activos tangentes (*).

Eis o gráfico da GTAT (cortesia do FT.com):


(*) O valor dos activos tangentes é um indicador difícil de manipular pelo que procuro tê-lo sempre em conta na hora de avaliar uma empresa.

​DS

segunda-feira, 6 de outubro de 2014

Boa sorte Portugal

Segundo o site Dinheiro Vivo, Portugal "só" precisará de pedir emprestado mais 15 mil milhões de euros para satisfazer necessidades básicas tais como (valores arredondados ao milhão):

1. 8 mil milhões para "amortizar" dívida que vence;
2. 4 mil milhões para o défice;
3. 3 mil milhões para outras entidades públicas, ou seja, "empresas" públicas e regiões "autónomas".

E isto tudo se as previsões económicas do governo - que se traduzem num crescimento do PIB de 1.5% - estiverem próximas da realidade, o que não tem acontecido nos picos da actividade económica como me parece ser o caso actualmente.


Boa sorte Portugal,

DS

sexta-feira, 3 de outubro de 2014

Apesar da semana ainda não ter acabado...

...nos EUA, o Nasdaq 100 aparenta querer formar uma vela do tipo "High Wave" que, a confirmar-se, promete muita volatilidade para as próximas semanas. Eis o gráfico (cortesia do StockCharts.com):

quinta-feira, 18 de setembro de 2014

Licenças de construção

As licenças de construção nos EUA relativamente ao passado mês de Agosto, divulgadas hoje às 08h30 locais, desceram 5.6%. No entanto, as licenças de construção divulagadas ao público são anualizadas e ajustadas à sazonalidade.

Chamem-me desconfiado se quiserem mas eu prefiro olhar para os números reais, ou seje, prefiro as licenças de construção MENSAIS e NÃO ajustadas à sazonalidade, que são bem mais voláteis mas são REAIS:



Pois bem, estas licenças cairam 11% relativamente ao mês de Julho. Mas mais importante ainda, à semelhança do duplo fundo de 2009-2011, parecem querer formar agora um duplo topo...

Ver também:

New Privately-Owned Housing Units Authorized by Building Permits: Total
A recuperação do sector da construção em perspectiva

Votos de um bom fim-de-semana,

DS

quinta-feira, 4 de setembro de 2014

Sam Zell na CNBC

Sam Zell cedeu ontem uma entrevista à CNBC, na qual fala do mercado accionista, da economia e das empresas em geral. Eis algums destaques traduzidos da entrevista:

"...o mercado accionista está em máximos absolutos, mas a atividade económica não está em máximos absolutos."

"...as pessoas não têm outro lugar para colocar seu dinheiro, e o mercado de acções está ficando com mais do que sua parte. É muito provável que algo tem que ceder aqui."

"...quase todas as empresas que decepcionaram, fizeram-no do lado da receita, o que é um reflexo de que há um problema de procura que continua a prevalecer. E quando existe um problema de procura, é difícil imaginar o mercado de accionsta em máximos absolutos."

"...sim, mas a história diz que há mais pessoas das classe baixa do que da classe alta e, se essa tendência continuar, é bastante óbvio o que vai acontecer."

"...eu não me lembro de nenhuma vez na minha carreira onde houvesse um maior número de incertezas com potencial significativo de alterar o pensamento das pessoas. Se houver uma mudança na confiança ou algum evento internacional que mude a dinâmica, as pessoas poderiam de facto ter uma posição diferente em relação ao mercado." 

Agora a entrevista completa (que dura pouco mais de 2 minutos):



Ver também:

Sam Zell

sexta-feira, 22 de agosto de 2014

Análise técnica da Portugal Telecom

Visto que a minha última análise técnica à Portugal Telecom (PTC) data de 2011, parece-me oportuno rever o gráfico desta outrora timoneira do PSI20:

Infelizmente não há muito de positivo a dizer. A tendência é de queda desde 2010 e não aparenta querer parar pois a LT descendente, visível no gráfico acima, tem impedido a sua cotação de subir.

A nível fundamental, esta empresa sofre do mesmo problema da maioria das empresas do PSI20 e do país em geral: excesso de dívida, principalmente a de longo prazo...

Ver também:

Análise técnica da Portugal Telecom

quinta-feira, 7 de agosto de 2014

Quase perfeita...


...não fosse o BES!

Falta fazer cumprir

Não basta publicar leis, é preciso fazer cumprir. Mas em Portugal isso não acontece: existe uma parafernália de leis, decretos-leis e despachos e mais não sei o quê mas não se faz cumprir quase nada.

O exemplo dos carros poluentes que andam para aí a deitar fumo azul vem-me agora à cabeça. Das duas uma: ou estes não foram à inspecção ou "compraram-na"... De qualquer maneira, não adianta haver inspecções obrigatórias se não se faz cumprir quem não cumpre a não ser que o objectivo nunca fosse a segurança, a prevenção ou o ambiente mas sim as negociatas dos 30 e tal euros anuais que quem cumpre tem de pagar aos centros de Inspecção Periódica Obrigatória.

Na regulação Portuguesa passa-se o mesmo. O Banco de Portugal (BdP) já tinha proibido o Banco Espírito Santo, S.A. (BES) de aumentar a sua exposição a outras entidades do Grupo Espírito Santo mas, a julgar pelo comunicado do BdP sobre a aplicação de medida de resolução ao BES, isso caiu em "ouvidos de mercador" e lá se foram mais 1.5 mil milhões de euros pela janela fora e que os contribuintes terão de pagar:

"...
No dia 30 de julho, o Banco Espírito Santo, S.A. anunciou prejuízos que ultrapassaram largamente os valores previsíveis à luz da informação até então disponibilizada pelo Banco Espírito Santo, S.A. e pelo seu auditor externo.

Os resultados divulgados em 30 de julho refletem a prática de atos de gestão gravemente prejudiciais aos interesses do Banco Espírito Santo, S.A. e a violação de determinações do Banco de Portugal que proibiam o aumento da exposição a outras entidades do Grupo Espírito Santo. Estes factos tiveram lugar durante o mandato da anterior administração do Banco Espírito Santo, S.A.. Atos praticados num momento em que a substituição da anterior administração estava já anunciada traduziram-se num prejuízo adicional na ordem de 1,5 mil milhões de euros face ao expectável na sequência da comunicação do Banco Espírito Santo, S.A. ao mercado datada de 10 de julho.
...
"

segunda-feira, 4 de agosto de 2014

Solução BES

A principal diferença entre a solução encontrada para o Banco Espírito Santo (BES) e a do Banco Português de Negócios (BPN) na altura é que este fim-de-semana não se nacionalizou nada.

No caso do BPN funcionou o socialismo para os ricos accionistas e investidores e o capitalismo para os pobres contribuintes que tiveram de pagar, para já, uma factura superior a 3.5 mil milhões de euros.

Neste plano para o BES, apenas se salvaguarda a actividade de retalho do BES e das suas filiais em Portugal e no estrangeiro, protegendo assim os bons activos (depósitos, crédito em dia, etc), separando-os à cabeça dos chamados activos tóxicos. O custo inicial é superior ao do caso BPN pois atinge os 4.9 mil milhões de euros mas estes serão muito mais fáceis de recuperar pois é naturalmente mais rentável vender uma instituição bancária sem o "lixo tóxico" que o BPN detinha na altura da sua "venda" (que ainda teve um custo associado).

DS

quinta-feira, 24 de julho de 2014

O estado da justiça

Mais uma vez a justiça Portuguesa só interrogou como arguido o EX-banqueiro Ricardo Salgado.

Foi assim também com o EX-presidente do Benfica, com o EX-presidente da câmara de Oeiras, etc...

Caros, é assim que está a justiça Portuguesa "trabalha": ou não quer ou não consegue fazer melhor...

DS

segunda-feira, 14 de julho de 2014

8 anos a destruir valor accionista

Os problemas do Espírito Santo Financial Group (ESFG) já não são de agora. Senão vejamos alguns aspectos técnicos e fundamentais:

  1. As cotações do ESFG têm vindo a cair desde 2007 - altura em que chegaram a um máximo de 36€ por acção - e acumulam uma queda de 97% sem nunca terem conseguido recuperar (ver gráfico acima);
  2. A dívida de longo prazo chegou a ser catastrófica e continua a ser muito elevada. No final de 2013 equivalia a quase 8 vezes o capital próprio;
  3. A média do Retorno sobre o Capital Próprio (ROE) dos últimos 5 anos é de -1.3%.
Assim, tudo indica que o ESFG terá um futuro complicado pela frente. Pelo menos, neste caso o contribuinte tuga não deverá ser chamado a intervir. Já no BES preparem as carteiras...

DS

quinta-feira, 10 de julho de 2014

Facas Santas

Hoje, depois de notícias que a ESI (Espírito Santo Internacional) terá falhado um pagamento de obrigações a alguns credores e que estaria a considerar um pedido de "insolvência controlada" caso não consiga renegociar a sua dívida, as acções foram suspensas pelo "plunge protection team" cá do sítio para tentar abrandar o ritmo das fortes quedas no BES que superaram para já os 19%.

Assim, a quebra em alta dos 1.04 referida na minha última análise técnica ao BES terá sido uma falsa quebra. Finalemente, nos últimos 4 meses, o BES mergulhou que nem uma faca e anulou os ganhos dos últimos 8 meses (gráfico cortesia do FT.com):


E a piada do dia, num artigo do FT: "Os analistas manifestaram esperança de que os problemas serão eventualmente contidos, com alguns argumentando que o sell-off é uma oportunidade de compra."

Ver também:

Gestão ES Internacional avalia pedido de insolvência
Analise técnica do BES
U.S. Stock Futures Drop Amid Portuguese Financial Stress 

DS

quinta-feira, 26 de junho de 2014

"Lower high" no CAC 40

O CAC 40 apresenta um padrão extremamente bearish: um "lower high", ou seja, um máximo inferior. O índice das 40 maiores empresas Francesas parece assim querer liderar as previsíveis correcções dos mercados (ver "A FED resolve?"). Eis o gráfico (cortesia do FT.com):


Assim, numa 1ª fase, parece-me que a zona dos 4100 será facilmente atingida. Depois disso veremos...

Força #Portugal,

DS


sexta-feira, 13 de junho de 2014

A FED resolve?

Actualmente, a teoria dominante nos mercados é que a FED está no comando das operações e, caso algo corra mal no mundo financeiro, a FED "resolve" tal como em 1998, 2002 ou 2008.

Infelizmente para os que crêem nessa teoria e tal como disse um dia Albert Einstein, a realidade é apenas uma ilusão, mas uma ilusão muito persistente. Como tal, a ilusão de que a FED já resolveu os problemas estruturais da economia continua e continuará a persistir até que algo ou alguém mude a actual percepção por parte da maioria dos investidores e especuladores sobre essa realidade macro-económica.

Vários indicadores - técnicos e fundamentais - me dizem que esse momento está para breve. Resta saber qual será o gatilho? China, Japão, Rússia, a própria FED ou outro...?

Votos de um bom fim-de-semana,

DS

quinta-feira, 29 de maio de 2014

Nasdaq a cair 10% no Pre-Market??

Ou foi um erro do Nasdaq.com; ou a notícia de que a economia Americana terá contraído em 1% anual no 1º trimestre do ano em virtude de um forte desaceleramento da componente de existências em armazém ("Change in Private Inventories") fez mossa e crescer o já visível nervosismo dos investidores e especuladores:



Ver também:

US Economy Shrank By 1% In The First Quarter: First Contraction Since 2011

DS

terça-feira, 20 de maio de 2014

Líderes a divergir

Na sessão de ontem, o Nasdaq 100 subiu menos do que o Nasdaq Composite, ou seja, os líderes tecnológicos tais como a Google ou a Apple estão a acusar alguma exaustão relativamente ao resto do mercado e, por isso, a divergir.

Ainda estou a estudar relevância estatística deste comportamento do Nasdaq 100 relativamente ao Composite mas a minha experiência baseada na mera observação empírica diz-me que vem aí pelo menos uma correcção. Vamos ver como o NDX reage aos 3614...

Atentamente,

DS

terça-feira, 29 de abril de 2014

Estado aumenta taxa mas perde receita

Tal como já tive oportunidade de referir (ver "Previsões vs Receitas Fiscais em 2012"), nem sempre subir a taxa do imposto significa subir a receita.

Segundo a Dinheiro Vivo, "Apesar do aumento de impostos anual, o governo arrecada cada vez menos receitas com o Imposto sobre o Álcool e as Bebidas Alcoólicas (IABA)."

Alias, como a taxa de um imposto influencia o preço final de determinado bem ou serviço, quanto maior essa taxa, menor será a procura desse produto ou serviço: é o princípio da elasticidade-preço da procura.

Ver também:

Elasticidade-preço da procura
Impostos sobre álcool aumentaram, mas Estado arrecadou menos 33,5 milhões em 10 anos

DS

quarta-feira, 23 de abril de 2014

Cunha ascendente no CAC 40

Desde o passado mês de Janeiro que o CAC 40 tem vindo a desenvolver uma cunha ascendente. No entanto, a cunha só será confirmada com uma quebra em baixa dos 4350. Como se pode ver no gráfico abaixo e tal como esperado, o volume desce ao longo do padrão:



Note-se que as cunhas (ascendentes ou descendentes) não têm sido um padrão muito lucrativo pois poucas vezes atingem o seu objectivo mas, embora empiricamente, tenho observado que o potencial da cunha dependente muito da inclinação desta e que quanto menor essa inclinação, maior o seu potencial. Esta cunha no CAC 40, no que diz respeito à inclinação é reduzida e, por isso, o potencial está aí. A ver vamos....

Votos de uma excelente semana,

DS

quinta-feira, 10 de abril de 2014

Volatilidade a aumentar

Se olharmos para o VIX actualmente, não notamos um significativo aumento da volatilidade mas se olharmos para as bandas de Bollinger - outro indicador de volatilidade - rapidamente nos percebemos que a volatilidade tem vindo a aumentar nos últimos meses (gráfico cortesia do Financial Times):




Mas o VIX conta outra história. Em 2007:


Agora:


Para mim, a pergunta é: o que aconteceu ao VIX? A resposta é fácil de encontrar: o VIX White Paper explica o que mudou desde 2003:

"In 1993, the Chicago Board Options Exchange® (CBOE®) introduced the CBOE Volatility Index®, VIX®, which was originally designed to measure the market’s expectation of 30-day volatility implied by at-the-money S&P 100® Index (OEX®) option prices...

Ten years later in 2003, CBOE together with Goldman Sachs, updated the VIX to reflect a new way to measure expected volatility, one that continues to be widely used by financial theorists, risk managers and volatility traders alike. The new VIX is based on the S&P 500® Index (SPXSM), the core index for U.S. equities, and estimates expected volatility by averaging the weighted prices of SPX puts and calls over a wide range of strike prices...
"

Ou seja, por coincidência, 2 anos depois do crash das dot.com e com a preciosa ajuda do Goldman Sachs, a fórmula de cálculo do VIX foi "actualizada" para o bem de todos...

Mas também aqui de uma forma mais técnica:

"1. The New VIX is calculated using a wide range of strike prices in order to incorporate information from the volatility skew. The original VIX used only at-the-money options.
2. The New VIX uses a newly developed formula to derive expected volatility directly from the prices of a weighted strip of options. The original VIX extracted implied volatility from an option-pricing model.
3. The New VIX uses options on the S&P 500 Index, which is the primary U.S. stock market benchmark. The original VIX was based on S&P 100 Index (OEX) option prices.
"

Na minha opinião, o ponto 2 é o motivo para a discrepância entre o VIX e as bandas de Bollinger pois, ao derivar o preço do VIX directamente do preço das opções sobre o S&P 500 a CBOE abriu a porta para alegadas manipulação do preço do VIX por parte dos bancos TBTF (Too Big To Fail)...

DS

segunda-feira, 7 de abril de 2014

Problemas "técnicos" na Euronext

É engraçado que estes problemas "técnicos" só acontecem quando nem tudo corre como o previsto...







quinta-feira, 3 de abril de 2014

Incrível!

Admiram-se porque este país não vai a lado nenhum?

Eis a resposta:




Nem um pingo de profissionalismo. Mas, com a excepção do Rui Reinhinho, não me surpreendeu.

Já agora, para quem não reparou, este é o concorrente cujo vídeo tem mais visualizações do programa (quase meio milhão)...

DS

quarta-feira, 2 de abril de 2014

Os mercados são manipulados?

Michael Lewis, que publicou recentemente um livro intitulado "Flash Boys" e que está a ter uma atenção no mínimo bombástica, cedeu uma entrevista à CBS que recomendo vivamente. Infelizmente, não consegui incorporá-la pelo que eis o link para o vídeo:

Is the US stock market rigged?

Actualização: Michael Lewis também foi convidado de Jon Stewart do "The Daily Show" cujos vídeos consegui incorporar.

Parte 1:


Parte 2:


Votos de uma excelente semana,

DS

quarta-feira, 26 de março de 2014

Falências na China

É incrível a complacência dos "investidores" em relação à economia Chinesa e, mais especificamente, ao mercado de crédito Chinês.

Mas agora as coisas parecem estar a mudar pois, segundo o Google Trends, o interesse da dupla "china default" (falência da China) tem vindo a disparar:




Nada que não tivesse sido abordado aqui no blog aqui e aqui, isto para citar apenas as últimas mensagens. Eu nunca acreditei no "milagre Chinês" pelo simples facto que, em economia, não há milagres e nenhum país nunca conseguiu manter uma taxa de crescimento superior a 8% por muito tempo...

DS

sexta-feira, 7 de março de 2014

Boas notícias são más notícias

Aparentemente, este tem sido o lema dos mercados nos últimos meses pois estes reagem mal às boas notícias macro-económicas e vice-versa. A sessão se hoje é mais um exemplo disso com os mercados a reagirem mal ao bom número do NFP (Non Farm Payroll).

O culpado é, como não poderia deixar de ser, a FED e o seu "programa" de liquidez interminável que está finalmente a ser reduzido.

Os mercados interpretam as boas notícias económicas como um provável intensificar do ritmo da REDUÇÃO do aumento de liquidez por parte da FED.

Repare-se que os mercados ainda nem sequer ponderam o FIM desse "programa". Quando o fizerem, estou curioso por ver como reagirão os HFT's destes mercados pelo mundo fora. Mas por enquanto, parece-me que a próxima semana será algo conturbada...

Votos de um bom fim-de-semana,

DS

quinta-feira, 6 de março de 2014

quarta-feira, 26 de fevereiro de 2014

Emprego

Nos últimos meses tenho lido e ouvido diversas notícias sobre uma melhoria da taxa de desemprego em Portugal.

Mas vamos a factos:

1. Segundo o IEFP (Instituto Emprego e Formação Profissional), no passado mês de Janeiro estavam registados 705 mil desempregados;
2. Ainda segundo o IEFP, no mesmo mês de Janeiro estavam registados 144 mil "ocupados em programas no quadro das medidas activas" e 21 mil "indisponíveis temporariamente";
3. Segundo o INE (Instituto Nacional de Estatística), no mesmo mês de Janeiro a população activa era de 5389.4 mil.

Visto que pessoas "ocupadas em programas no quadro das medidas activas" e "indisponíveis temporariamente" são efectivamente pessoas desempregadas, a taxa de desemprego é de 16.14% (705 mil + 144 mil + 21 mil) / 5389 mil. O INE fala em 15.3% pois baseia-se em projecções...

Mas há mais factos. Ainda segundo o INE, a população activa em Portugal tem diminuido drasticamente: de 5581 mil em junho de 2011, a população activa passou para 5389 mil em Janeiro de 2014. Isto representa uma queda de 3.4% em pouco mais de 2 ano e meio. 

Se é certo que uma taxa de desemprego de 16.14% representa uma ligeira melhoria relativamente aos quase 18% atingidos no ano passado, parece-me prematuro qualquer tipo de festejos pois um país com uma população activa a descer não augura nada de bom...

Ver também:

Informação Mensal Janeiro 2014

Atentamente,

DS

Mantenham-se calmos...

...e saltem, cab@#&s!



Ver também:

Concerns over recent banker deaths mount
WilliamBanzai

E, finalmente, a original:

quinta-feira, 13 de fevereiro de 2014

Cuidado com o cruzamento

Hoje decidi publicar uma breve análise técnica ao O CAC 40, o principal índice bolsista Françês.

À semelhança dos mercados mundiais, O CAC 40 tem vindo a subir sem grandes interrupções desde meados de 2012. Ou seja, desde meados de 2012 que não assistimos a uma correcção significativa (mais de 15%).

No entanto, o gráfico abaixo revela que isso poderá vir a mudar:


Chamo a atenção para a notável diminuição da diferença entre as 2 Médias Móveis Exponenciais (MME), algo que é habitual antes de um cruzamento em baixa da menor relativamente à maior. Em jeito de perspectiva, a última vez que a menor cruzou em baixa a maior MME - em Abril de 2011 - tivemos uma correcção de 31%...

DS

quarta-feira, 5 de fevereiro de 2014

Como lidar com os erros

Na passada segunda-feira errei na expectativa da extensão do recente movimento de recuperação parcial das recentes correções dos mercados Americanos, o que me impediu de recomprar as minhas opções de venda a um preço inferior ao da respectiva venda. Consegui recomprá-las mas a um preço 10% superior ao da venda. Aproveitei para comprar mais maturidade. Fiz-lo porque quiz reconhecer o erro e seguir em frente. Se estiver certo, só assim poderei aproveitar o próximo movimento do mercado accionista que, na minha opinião, será de mais correções.

Anteriormente teria ficado a remoer por dentro e teria provavelmente assistido à fuga do mercado dos actuais níveis e consequente evaporação de ganhos mais substanciais.

Agora não: assumo o erro o mais rápido possível e concentro-me nos próximos níveis que poderão servir para fazer algumas mais-valias e de "stop loss".

Já agora, se a minha análise estiver certa vem aí uma correcção de aproximadamente 10%...

DS

quinta-feira, 30 de janeiro de 2014

Minutas da FOMC

Eis o resumo (cortesia do Saxo Bank) das decisões sobre manipulação dos mercados, perdão, política monetária divulgadas ontem pelo FOMC (Federal Open Market Committee).




DS

quarta-feira, 22 de janeiro de 2014

Evolução da dívida pública

Tenho lido por aí que a dívida pública Portuguesa tem vindo ultimamente a descer.

Fiquei curioso e fui consultar os dados publicados pelo Banco de Portugal, a instituição mais credível nesta matéria em Portugal. Eis os últimos dados relativamente à dívida pública total, ou seja, incluindo administração local e empresas públicas:

Novembro de 2013: 278 mil milhões;
Dezembro de 2012: 262 mil milhões;
Dezembro de 2011: 240 mil milhões;
Dezembro de 2010: 210 mil milhões;
Dezembro de 2009: 182 mil milhões.

Apesar de ainda não termos dados do passado mês de Dezembro, a única diminuição que consigo vislumbrar é do ritmo de aumento desse fardo...

No fundo, no fim do programa de "ajustamento", teremos a tal dívida de 288 mil milhões que eu tinha calculado em Março de 2012 (ver Mais 12 mil milhões). 

Fonte: Boletim Estatistico do Banco de Portugal


Atentamente,

DS

quinta-feira, 16 de janeiro de 2014

Os reis vão NUS


Depois da divulgadas notícias que dão como certa uma investigação à empresa chinesa NU Skin Enterprises Inc - cotada em Nova Iorque sob o símbolo NUS - por alegada distribuição de informações falsas aos mercados e envolvimento em negócios ilegais na China, os "investidores" tentam sair todos aos mesmo tempo. Resultado: em 2 dias a NUS resvala mais de 50%.

Este é apenas mais um caso da cultura de idoneidade Chinesa. Se o sector privado é assim imaginem como será o sector público...

DS