quarta-feira, 18 de julho de 2012

FMI responde ao tribunal constitucional

O FMI veio esta semana dizer que os 2000 mil milhões que irão faltar para o orçamento de 2013 por causa da decisão do tribunal constitucional terão de ser conseguidos através da diminuição da despesa e não do aumento da receita.

Na minha opinião, esta é uma indirecta do FMI para o tribunal constitucional não se envolver agora - visto que nunca se envolveu até ao momento - em questões sobre igualdades de direitos e deveres entre sector público e privado....


Cumprimentos Algarvios,

DS

segunda-feira, 16 de julho de 2012

Algarve desconhecido

Envio alguns exemplares de um destino que aconselho vivamente para quem gosta de desfrutar de umas férias fora das grandes massas:




Depois de ter reduzido a sua exposição aos mercados, nomeadamente no que diz respeito à parte dos derivados, Dax Speculator encontra-se a gozar umas merecidas férias na parte Algarvia da Costa Vicentina...

segunda-feira, 9 de julho de 2012

Desigualdade?

Onde estava o tribunal constitucional quando foram aprovadas as seguintes medidas exclusivas para a função pública:

  1. Se criou a Caixa Geral de Aposentações (CGA), uma segurança social exclusiva para a função pública
  2. Se criou a Assistência na Doença aos Servidores Civis do Estado (ADSE), um subsistema de saúde exclusivo para a função pública, descendentes e cônjugues destes;
  3. Quando se decidiu que a função pública deveria ganhar, em média, mais 36.6% do que o sector privado (ver tabela abaixo);
  4. Se decretou 25 a 33 dias de férias - dependendo dos anos de serviço - para a função pública contra os actuais 22 dias do sector privado.



Alias, no que diz respeito a desigualdades, adivinhem quem são os campiões. Os PIGS!


Pergunto eu agora: o que esteve o tribunal constitucional a fazer nos últimos anos para garantir a igualdade de direitos entre a função pública e o sector privado?

Ver também: Boletim Económico - Inverno 2011

Viva a igualdade de deveres,

DS

quinta-feira, 5 de julho de 2012

S&P 500 encontra resistência

O S&P 500 fechou na passada 3ª feira nos 1374, ligeiramente acima da forte resistência nos 1371. Terá sido uma verdadeira quebra ou uma falsa partida? Eis o gráfico semanal, onde é bem visível a importância desta resistência (cortesia da StockCharts.com):




Na minha opinião esta terá sido mesmo uma falsa quebra em alta. Eis porquê:
  1. A crise da dívida soberana Europeia continua por resolver e, contrariamente ao que alguns sábios pensavam, já está a fazer mossa na economia global;
  2. Os bancos centrais estão de mãos atadas pois depois de anos a fio a incentivarem as subidas dos preços de diversos activos financeiros, a única coisa que conseguiram foi aumentarem os desiquilíbrios económicos - e consequentemente os riscos de futuros choques - entre economias desenvolvidas e em desenvolvimento;
  3. Apesar de inúmeras tentativas de travar o processo por parte dos mesmos bancos centrais, a desalavancagem nos países desenvolvidos continua em velocidade de cruzeiro; 
  4. A perda de momentum dos mercados é cada vez mais evidente e, à medida que os investidores se apercebem disso, vão-se desfazendo dos seus activos de risco;
  5. Os indicadores avançados da actividade económica apontam para mais arrefecimento desta.

Ver também: O que dizem os "génios"..

DS

terça-feira, 3 de julho de 2012

Sazonalidade

Estive a analisar a performance dos últimos 22 anos do S&P 500 entre a última semana de Junho e a primeira de Julho - um período que inclui o fecho do semestre e o feriado de 04 de Julho - e a conclusão é óbvia: este é um período com um sentimento tipicamente positivo.

Assim sendo foi relativamente fácil lucrar entre as referidas semanas: comprando no mínimo da 1ª semana e vendendo no máximo da 2ª, o investidor teria um ganho anualizado de 3.5%. Tendo em conta que a maior parte dos depósitos à prazo necessitam de pelo menos 1 ano para se atingir esse ganho, considero esse resultado excelente. Eis os resultados ano a ano:

1990 = +3%
1991 = +3%
1992 = +4%
1993 = +2%
1994 = +2%
1995 = +3%
1996 = +2%
1997 = +5%
1998 = +5%
1999 = +6%
2000 = +2%
2001 = +3%
2002 = +4%
2003 = +3%
2004 = +2%
2005 = +2%
2006 = +3%
2007 = +3%
2008 = +2%
2009 = +5%
2010 = +6%
2011 = +7%


Assim e contrariamente ao Goldman Sachs que recomendou recentemente aos seus marretas clientes o fecho das posições curtas, eu teria fechado as posições curtas na semana de 18 a 22 de Junho e estaria a reabri-las agora. Mas isso sou eu que não sou cliente do Goldman....

Por falar em "recomendações", tenho recebido algumas para "investir" na recente moda de obrigações de empresas do PSI-20. No entanto, a minha resposta tem sido sempre a mesma: NON, NEIN!  E recomendo algum cuidado ao "investir" nesses títulos pois como pagam menos nessas "ofertas" aos particulares do que aos institucionais, as ditas cujas mergulham logo quando chegam ao mercado secundário pelo que se não tiver a certeza de que pode esperar até fim do prazo, fique de fora dessa moda...


Ver também: Goldman Does It Again: Muppets Slaughtered