A Royal Dutch Shell PLC (Shell) é uma holding que detém, directa ou indirectamente, investimentos em numerosas empresas. A Shell está empenhada globalmente nas suas principais actividades, o petróleo e o gás natural. A companhia opera em 5 segmentos: exploração e produção, gás e energia, areais petrolíferos, produtos petrolíferos e químicos. O negócio da exploração e produção pesquisa e extrai petróleo e gás natural a nível global. O segmento do gás e energia liquefica o gás natural e transporta-o para os clientes. O processo GTL (Gas To Liquid) transforma o gás natural num combustível inflamável e limpo e nos produtos sintéticos. O negócio de areais petrolíferos extrai betume e converte-o em petróleo sintético que, por sua vez, pode ser transformado numa diversidade de outros produtos. A área de produtos petrolíferos produz, transfere e vende globalmente um leque de produtos petrolíferos para uso doméstico, industrial e logístico. Finalmente, o segmento dos produtos químicos produz petroquímicos para clientes industriais.
A nível fundamental, a Shell é um gigante do seu sector (Energético). O destaque vai para a evolução do seu EPS (Ganho Por Acção), que tem sido muito positivo e consistente nos últimos anos.
Tecnicamente, estamos na presença de um duplo fundo prestes a ser activado. Isso acontecerá com fecho acima dos 17.85€. Eis o gráfico (cortesia do Boursorama):
Um excelente dia do Trabalhador,
Dax Speculator
quinta-feira, 30 de abril de 2009
quinta-feira, 23 de abril de 2009
BROADENING WEDGE NA SEMAPA
A Semapa Sociedade de Investimento e Gestão SGPS, SA é uma holding sediada em Portugal envolvida em dois sectores industriais: a indústria do cimento e da indústria de papel e celulose. Através do grupo Secil (segmento do cimento), opera três fábricas de cimento em Portugal e uma na Tunísia. A Secil fabrica e comercializa cimento cinzento e branco. A companhia também opera um serviço ao cliente e uma unidade de distribuição de cimento para o mercado Português. O grupo Portucel Soporcel (segmento da indústria de papel e celulose), detido maioritariamente pela Semapa, já foi analisado em "CUNHA DESCENDENTE NA PORTUCEL".
Os fundamentais da empresa são, à semelhança da Portucel, medianos e existem também lacunas do lado da divulgação de informação financeira por parte da empresa: até ao momento, não consegui saber qual a política de dividendos da empresa (pelo menos não constam dos dados da Reuters), o que não é muito apelativo. Para além disso e para não variar pois esta é uma empresa Portuguesa com certeza, a dívida de longo prazo é excessiva (uma vezes e meia o seu capital próprio). Do lado positivo, destaque para o generoso Retorno Sobre o Capital Próprio dos últimos 5 anos de 27%.
Em termos técnicos, no gráfico semanal (cortesia da Boursorama), a empresa reagiu mal ao topo do canal descendente e começou a corrigir:
No gráfico diário temos a possibilidade de termos uma Ascending Broadening Wedge, que é uma cunha ascendente que vai alargando com o tempo. Esta cunha na Semapa necessita de confirmação com mais 2 toques em cada uma das suas linhas ascendentes:
Neste padrão, é aconselhado agir da seguinte forma:
Bons investimentos,
Dax Speculator
Os fundamentais da empresa são, à semelhança da Portucel, medianos e existem também lacunas do lado da divulgação de informação financeira por parte da empresa: até ao momento, não consegui saber qual a política de dividendos da empresa (pelo menos não constam dos dados da Reuters), o que não é muito apelativo. Para além disso e para não variar pois esta é uma empresa Portuguesa com certeza, a dívida de longo prazo é excessiva (uma vezes e meia o seu capital próprio). Do lado positivo, destaque para o generoso Retorno Sobre o Capital Próprio dos últimos 5 anos de 27%.
Em termos técnicos, no gráfico semanal (cortesia da Boursorama), a empresa reagiu mal ao topo do canal descendente e começou a corrigir:
No gráfico diário temos a possibilidade de termos uma Ascending Broadening Wedge, que é uma cunha ascendente que vai alargando com o tempo. Esta cunha na Semapa necessita de confirmação com mais 2 toques em cada uma das suas linhas ascendentes:
Neste padrão, é aconselhado agir da seguinte forma:
- Comprar no 3º toque na linha ascendente inferior (a menos inclinada);
- Nunca vender ou entrar curto no 3º toque da linha ascendente superior (a mais inclinada).
Bons investimentos,
Dax Speculator
quarta-feira, 22 de abril de 2009
PREVISOES RUINOSAS
Depois de ter lido ontem mais um excelente economista defender o cenário deflacionista e o investimento em obrigações do Tesouro Americano e em maturidades longas (10 ou 30 anos) para os próximos tempos, cenário quanto a mim pouco provável e investimento ruinoso pelo motivos já referidos em "INFLAÇAO OU DEFLAÇAO?", decidi tentar perceber porque a maior parte dos analistas e economistas falham nas suas previsões.
Note-se que estou a falar de um economista qualquer. O economista de que falo - cujo nome não interessa divulgar para aqui - sabe 10 vezes mais macro-economia do que eu mas, mesmo assim, falhará muito provavelmente nesta sua última previsão.
Cheguei à conclusão que esses falhanços acontecem quase sempre por um ou mais dos seguintes factores:
Um bom resto de semana,
Dax Speculator
Note-se que estou a falar de um economista qualquer. O economista de que falo - cujo nome não interessa divulgar para aqui - sabe 10 vezes mais macro-economia do que eu mas, mesmo assim, falhará muito provavelmente nesta sua última previsão.
Cheguei à conclusão que esses falhanços acontecem quase sempre por um ou mais dos seguintes factores:
- Completo ou profundo desconhecimento dos ciclos económicos que, certamente, não se ensinam na maior parte das Universidades;
- Cenário previsto predeterminado e influenciado pela própria carteira de investimentos pessoal ou institucional;
- Dificuldade em reconhecer mudanças macro-económicas em tempo útil.
Um bom resto de semana,
Dax Speculator
segunda-feira, 20 de abril de 2009
Mais uma avaria "técnica"
Hoje de manhã a abertura da NYSE Euronext foi adiada por "motivos técnicos". Até agora a Euronext ainda não deu quaisquer explicações sobre o que sucedeu.
O que é realmente curioso é o timing que estes "problemas técnicos" costumam ter: ora em mercados sobre vendidos, ora em mercados sobre comprados (como é o caso agora)...
É caso para dizer que não há coincidências!
Votos de boas mais-valias, ;-)
Dax Speculator
O que é realmente curioso é o timing que estes "problemas técnicos" costumam ter: ora em mercados sobre vendidos, ora em mercados sobre comprados (como é o caso agora)...
É caso para dizer que não há coincidências!
Votos de boas mais-valias, ;-)
Dax Speculator
sexta-feira, 17 de abril de 2009
JERONIMO MARTINS
A Jerónimo Martins SGPS, SA (JMT) é uma holding Portuguesa que se dedica principalmente ao comércio de retalho e grossista em Portugal e na Polónia. O seu negócio está estruturado em três segmentos: Distribuição, Produção e Serviços. No segmento da distribuição, a empresa opera super e hiper-mercados (Pingo Doce, Feira Nova e Recheio) em Portugal e lojas de desconto (Biedronka) e farmácias (BLISKA Apteka Na Zdrowie) na Polónia. Na área da Produção, opera através da Unilever Jerónimo Martins Lda, especializada em produtos para cozinhar, azeite, chás, sopas, salgados, lar e cuidados pessoais, gelados e outros produtos alimentares. O segmento dos Serviços é composto por três filiais: Jerónimo Martins Restauração e Serviços, Hussel e Jerónimo Martins Distribuição de Produtos de Consumo, que estão activas no comércio especializado, assistência alimentar e cosmética (dados da Reuters).
No aspecto fundamental, a empresa apresenta também ela (o que começa a ser recorrente nas empresas Portuguesas) uma dívida de longo prazo algo excessiva (deve 1.13 vezes o seu capital próprio) e teve nos últimos 5 anos margens líquidas muito reduzidas (3.03%, talvez por culpa da referida dívida?). O único aspecto positivo digno de relevo é o seu elevado retorno sobre capitais próprios nos últimos 5 anos (~=28%).
Em termos técnicos, no gráfico semanal, a JMT apresenta a possibilidade de fazer um duplo fundo, sendo necessário uma confirmação com um fecho semanal acima dos 4.34€ (gráficos retirados do BolsaPT):
No gráfico diário temos outra possibilidade: uma cunha ascendente, também ela a ter de ser confirmada com um fecho abaixo da linha ascendente inferior (a mais acentuada):
Para a semana publicarei uma análise semelhante sobre a Semapa.
Um bom fim-de-semana,
Dax Speculator
No aspecto fundamental, a empresa apresenta também ela (o que começa a ser recorrente nas empresas Portuguesas) uma dívida de longo prazo algo excessiva (deve 1.13 vezes o seu capital próprio) e teve nos últimos 5 anos margens líquidas muito reduzidas (3.03%, talvez por culpa da referida dívida?). O único aspecto positivo digno de relevo é o seu elevado retorno sobre capitais próprios nos últimos 5 anos (~=28%).
Em termos técnicos, no gráfico semanal, a JMT apresenta a possibilidade de fazer um duplo fundo, sendo necessário uma confirmação com um fecho semanal acima dos 4.34€ (gráficos retirados do BolsaPT):
No gráfico diário temos outra possibilidade: uma cunha ascendente, também ela a ter de ser confirmada com um fecho abaixo da linha ascendente inferior (a mais acentuada):
Para a semana publicarei uma análise semelhante sobre a Semapa.
Um bom fim-de-semana,
Dax Speculator
quinta-feira, 16 de abril de 2009
REDUZIR OS SALARIOS?
Ultimamente tenho lido opiniões de vários economistas nacionais e defenderem uma redução dos salários como meio para combater a crise.
O último que li com essa mesma opinião foi Vítor Bento, presidente da SIBS, defendendo que, como Portugal não pode desvalorizar a sua moeda - agora o Euro, reduzir os salários provocaria efeitos similares na economia.
No entanto, o que os defensores dessa tese esquecem é que, para além de aumentar artificialmente a nossa produtividade, essa medida iria também e de imediato reduzir mais ainda o consumo interno, anulando-se provavelmente a ela própria e tendo por isso pouco impacto na nossa economia.
Resumindo e concluindo, o nosso problema da baixa produtividade não se resolve com este tipo de artimanhas (à boa moda Portuguesa) mas sim, entre outros, com:
Um bom fim-de-semana,
Dax Speculator
O último que li com essa mesma opinião foi Vítor Bento, presidente da SIBS, defendendo que, como Portugal não pode desvalorizar a sua moeda - agora o Euro, reduzir os salários provocaria efeitos similares na economia.
No entanto, o que os defensores dessa tese esquecem é que, para além de aumentar artificialmente a nossa produtividade, essa medida iria também e de imediato reduzir mais ainda o consumo interno, anulando-se provavelmente a ela própria e tendo por isso pouco impacto na nossa economia.
Resumindo e concluindo, o nosso problema da baixa produtividade não se resolve com este tipo de artimanhas (à boa moda Portuguesa) mas sim, entre outros, com:
- Melhor educação nas escolas e universidades (não confundir melhor com mais, qualidade com quantidade);
- Mais e sobretudo melhor formação nas empresas e instituições públicas;
- Menos corrupção e favoritismo nas contratações, tanto no sector público como privado;
- Menor absentismo no sector público e privado.
Um bom fim-de-semana,
Dax Speculator
terça-feira, 14 de abril de 2009
HANGING MAN NO DOW JONES
Depois de rever alguns gráficos diários e semanais, detectei um padrão de Candlesticks que aprecio bastante, o Hanging Man.
Este padrão está presente no Dow Jones Industrial, no S&P 500 e até nalguns índices Europeus mas como está mais bem definido no Dow Jones, vou mostrar apenas o gráfico semanal deste último:
Ao negociar este padrão, é de ter em atenção aos seguintes pontos:
Uma boa semana,
Dax Speculator
Este padrão está presente no Dow Jones Industrial, no S&P 500 e até nalguns índices Europeus mas como está mais bem definido no Dow Jones, vou mostrar apenas o gráfico semanal deste último:
Ao negociar este padrão, é de ter em atenção aos seguintes pontos:
- Este padrão requer confirmação: um fecho semanal abaixo do fecho da semana passada, ou seja, abaixo dos 8083 e temos o padrão confirmado;
- Falta agora saber até onde irá a presumível correcção mas é de esperar uma pequena ou, no máximo, uma média correcção, talvez entre os 38.2% e 50% do recente rally.
Uma boa semana,
Dax Speculator
DAX A PERDER MOMENTUM
Após umas merecidas férias na zona centro do país, famosa pelo vinho da Bairrada, o leitão da Mealhada e, entre outros, os pasteis de Tentugal, vou fazer um comentário à situação técnica de curto prazo do DAX.
Após os meus 2 últimos posts sobre os mercados (ver "PRESSÃO VENDEDORA CONFIRMADA" e "PANICO COMPRADOR"), acabei por entrar curto após ter realizado boas mais-valias do lado longo. Esse trade viria a revelar-se um erro e tive de inverter por stop loss no dia 1 de Abril. Apesar disso, as menos-valias desse trade não foram significativas e a decisão de inverter revelou-se acertada pois as mais-valias entretanto realizadas já cobriram essas menos-valias. O importante a retirar aqui é que, como especuladores, devemos sempre reconhecer os erros o mais cedo possível!
Eis então o gráfico de 120 minutos (*) do DAX:
É bem visível a divergência bearish do Momentum relativamente à cotação do DAX e, por isso, é de esperar uma pequena correcção nestes níveis. Assim sendo, é aconselhável fazer algumas mais-valias, sobretudo nas posições longas alavancadas.
(*) - Normalmente prefiro analisar gráficos de 120, 180 ou até 240 minutos pois permitem eliminar o ruído existente nos gráficos de 60 minutos (1 hora).
Após os meus 2 últimos posts sobre os mercados (ver "PRESSÃO VENDEDORA CONFIRMADA" e "PANICO COMPRADOR"), acabei por entrar curto após ter realizado boas mais-valias do lado longo. Esse trade viria a revelar-se um erro e tive de inverter por stop loss no dia 1 de Abril. Apesar disso, as menos-valias desse trade não foram significativas e a decisão de inverter revelou-se acertada pois as mais-valias entretanto realizadas já cobriram essas menos-valias. O importante a retirar aqui é que, como especuladores, devemos sempre reconhecer os erros o mais cedo possível!
Eis então o gráfico de 120 minutos (*) do DAX:
É bem visível a divergência bearish do Momentum relativamente à cotação do DAX e, por isso, é de esperar uma pequena correcção nestes níveis. Assim sendo, é aconselhável fazer algumas mais-valias, sobretudo nas posições longas alavancadas.
(*) - Normalmente prefiro analisar gráficos de 120, 180 ou até 240 minutos pois permitem eliminar o ruído existente nos gráficos de 60 minutos (1 hora).
quarta-feira, 1 de abril de 2009
AINDA O TEMA INFLAÇAO/DEFLAÇAO
Para completar um pouco a minha mensagem de ontem (ver "INFLAÇAO OU DEFLACAO?"), na qual justifico as minhas expectativas inflacionistas, vou hoje rever alguns factores que estão a ser usados para defender a teses deflacionista.
Em finais de Fevereiro 2008, previ estar para breve uma forte correcção no Ouro ("WHY THE DOWNSIDE IN GOLD?"). Nessa altura o Ouro cotava a 975 USD/Onça e estava a aproximar-se da barreira psicológica dos 1000 USD/Onça. 2 semanas depois, o Ouro começou um movimento de correcção que o levaria até aos 681 USD/Onça, uma correcção de 35%. Claro que, para alguns, 2 semanas antes seria "cedo demais" mas, para mim, considero ter sido bem a tempo. Dois meses depois, em Abril 2008, publiquei mais 2 análises (ver "QUE TENDÊNCIAS SEGUIR?" e " "PARA ONDE VAI O CRUDE?") - em que eram basicamente invocados os mesmos factores do que no Ouro mais o factor do rebentamento das 2 bolhas (imobiliário e crédito) para defender a minha tese deflacionista.
E quais eram os meus motivos? Do ponto de vista técnico, estávamos na presença de um Bump-and-Run Reversal Top, um dos padrões mais fiáveis e rentáveis da análise técnica. Do ponto de vista fundamental, era a previsível inversão da equação oferta/procura com a mais do que previsível diminuição da procura motivada pela forte recessão (que previ já em finais de 2006) e o continuar do aumento da oferta proveniente dos projectos petrolíferos e mineiros iniciados em 2006 e 2007. Para além disso, considerava que o rebentamento de uma bolha era um acontecimento deflacionista, logo o rebentamento de 2 bolhas quase em simultâneo (imobiliário e crédito) teria de ser muito deflacionista...
Pois bem, os economistas estão agora a usar principalmente estes 2 argumentos para justificarem mais deflação para os próximos anos. Apesar de 2009 ser muito provavelmente o ano em que a economia irá bater no fundo e, por isso, ainda termos deflação pelo menos no 1º semestre, estes argumentos estão, na minha opinião, a serem usados tarde demais...
Votos de uma excelente semana,
Dax Speculator
Em finais de Fevereiro 2008, previ estar para breve uma forte correcção no Ouro ("WHY THE DOWNSIDE IN GOLD?"). Nessa altura o Ouro cotava a 975 USD/Onça e estava a aproximar-se da barreira psicológica dos 1000 USD/Onça. 2 semanas depois, o Ouro começou um movimento de correcção que o levaria até aos 681 USD/Onça, uma correcção de 35%. Claro que, para alguns, 2 semanas antes seria "cedo demais" mas, para mim, considero ter sido bem a tempo. Dois meses depois, em Abril 2008, publiquei mais 2 análises (ver "QUE TENDÊNCIAS SEGUIR?" e " "PARA ONDE VAI O CRUDE?") - em que eram basicamente invocados os mesmos factores do que no Ouro mais o factor do rebentamento das 2 bolhas (imobiliário e crédito) para defender a minha tese deflacionista.
E quais eram os meus motivos? Do ponto de vista técnico, estávamos na presença de um Bump-and-Run Reversal Top, um dos padrões mais fiáveis e rentáveis da análise técnica. Do ponto de vista fundamental, era a previsível inversão da equação oferta/procura com a mais do que previsível diminuição da procura motivada pela forte recessão (que previ já em finais de 2006) e o continuar do aumento da oferta proveniente dos projectos petrolíferos e mineiros iniciados em 2006 e 2007. Para além disso, considerava que o rebentamento de uma bolha era um acontecimento deflacionista, logo o rebentamento de 2 bolhas quase em simultâneo (imobiliário e crédito) teria de ser muito deflacionista...
Pois bem, os economistas estão agora a usar principalmente estes 2 argumentos para justificarem mais deflação para os próximos anos. Apesar de 2009 ser muito provavelmente o ano em que a economia irá bater no fundo e, por isso, ainda termos deflação pelo menos no 1º semestre, estes argumentos estão, na minha opinião, a serem usados tarde demais...
Votos de uma excelente semana,
Dax Speculator
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