sexta-feira, 28 de junho de 2013

Já não tenho mais Ouro

Já não tenho Ouro para vender pois como disse em Dezembro ano passado, liquidei todas as minhas posições longas no metal precioso nesse mês. Estas últimas posições deram-me um especial prazer pois eram posições físicas: Ouro físico que tinha acumulado ao longo da minha juventude a preços 4 ou 5 vezes inferior ao preço de venda.
 
Também recomendei pessoa(s) muito chegada(s)  a liquidarem posições físicas neste activo pois percebi que estávamos perante uma oportunidade de uma vida. Julgo que não iremos ver o Ouro aos preços do ano passado e do início deste ano - por volta dos 1800 USD/onça - tão cedo pois as taxas de juro começam a querer descolar e sair da zona de rentabilidades reais negativas e, claro, o Ouro reage muito mal a isto (gráfico cortesia da FRED):
 

 
Foram várias as recomendações aqui no blog para se ter cuidado com este activo: é um activo que não rende nada, ou seja, não tem qualquer taxa de juro ou dividendo associado e está muito mais sujeito a modas e elevadas volatilidades do que os activos que têm uma rentabilidade mínima associada.
 
Assim, como investimento, só tem interesse nas seguintes situações:
 
1. Taxas de juro com rentabilidade reais negativas;
2. Crises de confiança na moeda com estatuto de reserva mundial (actualmente o dólar Americano); 
3- Guerras mundiais? 
 
 
Ver também:
 

quinta-feira, 27 de junho de 2013

Mercados consolidam ganhos

Os mercados estão a consolidar os ganhos dos recentes dias. É possível que os índices bolsistas voltem lá em baixo testar os mínimos nos próximos dias: no Nasdaq Composite, poderemos ir testar novamente a zona dos 3000.
 
Entretanto, em termos fundamentais ficamos ontem a saber que o PIB Americano terá crescido 1.8% em termos homólogos no 1º trimestre, surpreendendo assim pela negativa. O consumo público terá sido o principal responsável, descendo a sua contribuição de 19.7% para 18.9% do PIB, uma queda de 4%.
 
Amanhã teremos o valor final relativamente ao mês de Junho do Indice de Confiança do Consumidor da Universidade de Michigan e da Thomson Reuters.
 
Votos de um bom fim-de-semana,
 
DS

quinta-feira, 20 de junho de 2013

Oops

Os mercados começam a perceber que Ben-Bang não irá conseguir encurralar o mercado de dívida Americano e, por isso, faz o que costuma fazer historicamente e vira-se contra quem está a tentar encurralá-lo: a taxa das obrigações do tesouro Americano a 5 anos, por exemplo, sobe mais de 19% esta semana e 90% desde o início do passado mês de Maio...!

Os traders esses parecem algo surpreendidos com os recentes desenvolvimentos:



quarta-feira, 19 de junho de 2013

O que descontam os mercados?

Depois de analisar os gráficos dos activos cujos principais intervenientes estão melhor preparados para descontar as intervenções da Fed, ou seja, os futuros das obrigações do tesouro Americano a 10 anos e os "primary dealers" - os principais bancos que operam com a Fed - tais como o JP Morgan Chase e o Goldman Sachs, tudo indica que haverá mais palavreado a indiciar uma redução das compras de dívida por parte da FED.

A ver vamos mas de qualquer forma quanto mais tarde a Fed começar a reduzir os montantes das suas compras pior será a reacção dos mercados...

Atentamente,

DS

Decisão da Fed hoje

Apesar da reunião da FOMC (Federal Open Market Commitee) nas instalações da Fed ter começado ontem, as decisões só serão conhecidas hoje (1). Isto para quem não tem acesso a canais privilegiados...

Na minha opinião, a Fed tentará outra linguagem para dizer o mesmo: a palavra "tapering" é capaz de não voltar a aparecer. Talvez apareça a palavra "splay" (afunilar), quem sabe?

(1) -  Por lapso, na minha mensagem anterior disse que a Fed já teria comunicado as suas decisões ontem.

Atentamente,

DS

terça-feira, 18 de junho de 2013

Fed com ou sem "tampa"?

Hoje é dia de decisões na reserva federal Americana. Provavelmente já decidiram que o melhor é ir "tapando" algumas compras pois, caso contrário, vão acabar por financiar a totalidade da dívida de todos os estados; algo que não deve agradar aos estados mais conservadores como, por exemplo, o Texas ou o Kansas.

O problema parece ser como comunicar isso e, mais importante, qual será a reacção dos mercados...?

Atentamente,

DS

terça-feira, 11 de junho de 2013

Mercados já corrigiram?

Depois de analisar a sessão de hoje, a conclusão é que os mercados poderão continuar a subir nas próximas semanas.

Embora isso não faça qualquer sentido do ponto de vista da análise fundamental pois o ambiente macro-económico continua a deteriorar-se, faz todo o sentido do ponto de vista técnico.

Assim, o meu objectivo para o Nasdaq Composite mudou para a zona dos 3600...

Atentamente,

DS

sexta-feira, 7 de junho de 2013

A frase da semana

O presidente da reserva federal de Dallas, Richard Fisher, disse após um discurso em Toronto:

"Nós não podemos viver com medo de que o mercado - marcado pela nossa política - fique infeliz se não lhe dermos mais cocaína monetária".

Para quem sabe ler nas entrelinhas, é óbvio que Richard Fisher está a mandar recados para aqueles membros da FOMC (Federal Open Market Committee) que terão receio da reacção dos mercados (Fisher não faz parte da FOMC este ano) QUANDO a FED reduzir os montantes das suas compras de dívida federal e hipotecária...

Atentamente,

DS

Algumas leituras

Eis as leituras que recomendo para hoje, todas na lingua de Shakespeare:
E a anedota do dia só podia estar na lingua de Camões:

Gaspar diz que mau tempo prejudicou investimento

Cumpriimentos,

DS




quarta-feira, 5 de junho de 2013

Sobre os mercados

Visto que não falo sobre os mercados há já alguns dias, queria deixar um breve comentário relativamente aos últimos desenvolvimentos.

Estamos provavelmente perante uma onda w4 da última onda (W5) deste rally. Estas ondas w4 costumam corrigir entre os 50% e 61.8% da onda anterior, a w3. Ou seja, para o Nasdaq Composite teremos uma correcção até á zona entre os 3172 e 3241.

Atentamente,

DS

Europa e China em guerra comercial

Depois da União Europeia (UE) ter finalmente anunciado que irá impor taxas aduaneiras para as cerâmicas e paineis solares chineses, a China prepara-se para fazer o mesmo aos vinhos Europeus.

Digo finalmente porque há já muito tempo que defendo um travão à concorrência desleal dos produtos Chineses na Europa. Isto para não falar nos riscos para a saúde pública. É caso para dizer que "mais vale tarde do que nunca...".
 
Está aberta a guerra comercial entre a Europe e a China. No entanto esta é uma guerra perdida à partida para a China pois a balança comercial é-lhe desfavorável. Segundo a Reuters a UE é o mais importante parceiro comercial da China, enquanto que para a União Europeia, a China perde para os Estados Unidos da America. As exportações de produtos chineses para o bloco de 27 países Europeus somaram 290 mil milhões de euros no ano passado enquanto que apenas 144 mil milhões de euros foram para o outro lado.
 
Ver também:
 
 
DS