quinta-feira, 28 de novembro de 2013

O processo de ajustamento não pode ser impedido

Thorstein Polleit avisa que o processo de ajustamento do "boom" de crédito dos últimos anos não pode ser impedido: este pode ser adiado com as taxas de juros mais baixas e aumento da massa monetária, mas não poderá ser impedido.

No médio prazo, não há nenhuma maneira de evitar uma correção em massa, juntamente com cortes da dívida e 
deflação. Quanto mais tempo adiar este processo, mais destructivo será o seu efeito...

Ver também (em Alemão):

Euro krise Draghi schanzt krisenlaendern billige kredite zu seite all

Votos de um bom fim-de-semana,

DS

quarta-feira, 27 de novembro de 2013

Robert Shiller na CNBC

Robert Shiller cedeu ontem uma entrevista à CNBC da qual destaco as seguintes partes. Sobre o mercado imobiliário:

"Agora as pessoas estão mais preocupadas com todos problemas no congresso e o facto da Fannie e a Freddy estarem a levantar o mercado imobiliário e que depois iremos receber as contas no congresso para as resgatar..."

E sobre o mercado de acções:

"Parece que estamos um pouco borbulhantes no mercado de acções, ... o meu racio CAPE (1) está nos 25, o que é bastante alto ... se continuar a subir assim, o retorno esperado no mercado de acções vai cair abaixo da rentabilidade esperada nas TIPS (2)..."

Eis o vídeo:




(1) - Racio de Preços vs Lucros corrigidos de variações cíclicas
(2) - Obrigações do Tesouro de Taxa Variável

DS

quinta-feira, 7 de novembro de 2013

O código oculto

Este é O VÍDEO que expõe o actual modo de funcionamento do mercado. Durante os 50 minutos do vídeo somos transportados para um mundo à parte, um mundo de algorítmos construídos em linguagens de programação invulgares ou desconhecidas até para mim que estou nas TI desde 1992.

Depois de ver o vídeo na íntegra (acreditem que vale a pena), torna-se muito mais fácil perceber porque os mercados estão tão desfasados dos fundamentais económicos: os algorítmos de HFT (High Frequency Trading) não percebem nada nem querem saber dos fundamentais económicos. Estes algos - como são conhecidos no mundo financeiro - só querem saber da "estrutura" do mercado, ou seja, de que lado está a tendência intradiária. Depois de perceberem isso, mandam as suas ordens para os 1º lugares da fila exarcerbando assim as oscilações intradiárias.

Eis o vídeo:



DS