MEREDITH WHITNEY: THERE IS JUST NO PLACE TO HIDE

Visto que esta semana será mais curta, irei destacar as melhores opiniões, análises ou entrevistas. Para hoje, quero partilhar mais uma excelente entrevista de Meredith Whitney na CNBC:





Votos de uma boa semana,

Dax Speculator

PONTAPE PARA A FRENTE PARA 113% DO PIB

Saiu hoje no Diário de Notícias uma notícia que contabiliza, para este ano, um aumento da dívida pública, incluindo as empresas estatais, de 28 mil milhões de Euros face a 2008 para 182,6 mil milhões de euros ou 113% do PIB.

Estes números são muito piores do que eu pensava pois os dados de que eu dispunha, acessíveis através da página da OCDE, incluíam apenas dívida directa do estado (sem as empresas estatais) e cifravam-se numa dívida pública de 71.3% do PIB, isto para 2008 (ver "QUEM TER MAIS DORES DE CABEÇA?").

De qualquer forma não estamos aqui a falar de uns "tremoços" mas sim de um brutal aumento anual de 18% de toda a dívida pública! Assim, a nossa bola de neve parece estar a ficar cada vez mais descontrolada (ver "PORQUE AINDA NAO BATEMOS NO FUNDO") e nós, Portugueses, ao contrário do Dubai nem petróleo temos...

Um bom fim-de-semana,

Dax Speculator

MAIS UM DIAMANTE NO S&P 500

Tenho notado muito nervosismo nos mercados nos últimos dias. Há que ter muita atenção pois tudo me leva a crer que vem aí muita volatilidade...

Um dos motivos que me leva a especular sobre um aumento da volatilidade é o aparecimento de mais um diamante - já tivemos um na semana passada (ver "DIAMANTE NO S&P 500") - no gráfico de 30 minutos do contrato de futuros sobre o S&P 500. Eis o gráfico (cortesia da FutureSource):

O breakout acontecerá na quebra definitiva (já houve uma tentativa de quebra em alta mas falhou) em baixa dos 1104.5 ou em alta dos 1115. Como foi dito na semana passada, as probabilidades favorecem uma quebra em baixa pois é isso que acontece em 69% dos casos.

Resumindo e concluindo, uma quebra em baixa dos 1104.5 terá como objectivo mínimo os 1096.5; uma quebra em alta dos 1115 deverá puxar o S&P 500 até aos 1122.25.

Cumprimentos,

Dax Speculator 

THE MEADOW

Eis aquela que considero ser a música mais bonita do novo filme "New Moon" da Saga "Twilight", o tema "The Meadow" de Alexandre Desplat:





Um bom fim-de-semana,

Dax Speculator

DUBAI DA O MOTE

Três dias depois da minha mensagem sobre a insustentabilidade da crescente dívida governamental (ver "QUEM TERA MAIS DORES DE CABEÇA?"), ficamos hoje a saber que o Dubai está stress financeiro pois não irá conseguir pagar uma dívida de 3.5 mil milhões de dólares que vence no próximo mês. Não falei no Dubai pois este não faz parte da OCDE. O Dubai é um estado dos Emirados Árabes Unidos e, por isso, não existem muitos dados sobre este estado.

Mas fui investigar e estima-se que as autoridades (estatais e locais) do Dubai tenham uma dívida entre 80 e 160 (*) mil milhões de dólares para um PIB reportado em 2008 de uns 50 mil milhões de dólares. Ora, isso dá um rácio de dívida relativamente ao PIB entre 160% e 320%!, um número surreal para qualquer economia mas ainda mais para uma "economia" que assenta apenas em 3 pilares:

• Turismo;
• Imobiliário;
• Serviços Financeiros.

No fundo todos sabiam que o Dubai era mais uma bolha imobiliária mas a maioria pensava que não iria rebentar já. Só que rebentou (os preços do imobiliário já desceram 50%) e agora os incautos que se cuidem...

(*) - No fundo ninguém sabe ;-)

Cumprimentos,

Dax Speculator

DIAMANTE NO S&P 500

No gráfico de 30 minutos do contrato de futuros sobre o S&P 500 está formado um diamante cujo breakout está para breve. Como é sabido, este padrão promete muita volatilidade. Eis o gráfico (cortesia da FutureSource):

O breakout acontecerá na quebra em baixa dos 1103.5 ou em alta dos 1111.4. No entanto as probabilidades favorecem uma quebra em baixa pois este padrão quebra em baixa 69% das vezes e em alta os restantes 31%. Confirmando-se a quebra em baixa o objectivo mínimo será os 1097.5 mas, caso contrário, o objectivo mínimo será os 1116.9.

Actualização: enquanto escrevia deu-se a previsível quebra em baixa.

Cumprimentos,

Dax Speculator 

MEREDITH WHITNEY NA CNBC

Meredith Whitney cedeu uma entrevista à CNBC no dia 16 de Novembro à qual me parece valer a pena prestar atenção pois vale sempre a pena ver e ouvir uma analista (sem aspas ;-) que sabe bem o que diz e porque o diz:





Resumidamente, eis o que Meredith Whitney tem a dizer sobre os mercados, a FED e os bancos em particular:

• "Como é que a FED irá sair do seu programa de compra de MBS (Mortgage Backed Securities) que compõem 1/3 do seu balancete?"; 
• "Desde há um ano que não estava tão bearish";
  
• "Reduzam a vossa exposição aos grandes bancos";
• "O dinheiro que continua de lado não vai apoiar essa classe de activos (MBS)";
• "Sim, espero uma recessão em "double-dip" (em W)".
  

Cumprimentos,

Dax Speculator