quarta-feira, 27 de outubro de 2010

A resistência dos 1219

Porque o S&P500 reagiu tão mal aos 1219 no passado mês de Abril? Porque foi a quebra desse suporte, em Setembro de 2008,  que mandou as bolsas ao tapete:


Por isso é que a resistência nos 1219 é tão forte e o índice mais representativo do mundo reagiu mal, recuando 17% de Abril a Junho.

Sinceramente, parece-me que este rally não irá conseguir quebrar essa resistência para já. Este rally pode até parecer forte mas é tecnicamente frágil: ao contrário do que aconteceu em 2002/2003 (duplo fundo), o "fundo" de Março 2009 ainda não foi testado...

Dax Speculator

Lembram-se dos problemas de liquidez?

Em meados de Junho do ano passado (ver "Mil Milhões ou zero?"), eu fazia algumas perguntas pertinentes ao Dr. Teixeira dos Santos tais como:

"Acha mesmo que irá recuperar a totalidade dos 2.5 mil milhões de Euros de "liquidez" transferidos para o BPN com a venda deste? 

Com um tamanho buraco, pensa que o mercado (os potenciais interessados) irá sobre-avaliar ou sub-avaliar esse banco?"

Pois ainda não li nem ouvi quaisquer declarações relevantes para o processo BPN da parte do Sr. ministro das finanças mas, mais de 4 mil milhões de Euros depois, o Banco de Portugal esse começa a perder a paciência...

Finalmente, não considero o Dr. Teixeira dos Santos responsável pela situação em que se encontra o BPN pois o responsável por essa trapalhada está refugiado na vice-presidência do BCE.... 

Votos de uma excelente semana,

Dax Speculator

segunda-feira, 18 de outubro de 2010

Ó seu grande aldrabão

Então este é um orçamento que "protege o país da crise internacional, protege a nossa economia, protege o emprego"? É preciso ter uma grande lata para fazer tais afirmações e, desta forma descarada, tomar os Portugueses por lorpas! 

Um orçamento que irá, entre outras coisas, agravar a taxa de IVA máxima em 2% e aumentar a taxa efectiva de IRS e IRC é um orçamento que reduz o crescimento do PIB, agrava os custos de produção da indústria nacional, que retira competitividade aos exportadores nacionais e baixa ainda mais o já reduzido poder de compra do consumidor em geral. Ora, da última vez que verifiquei:

  1. Reduzir o crescimento é aumentar as incertezas dos investidores internacionais sobre a capacidade do estado pagar a sua dívida;
  2. Agravar os custos da indústria e retirar competitividade aos exportadores agravará certamente o nível de desemprego;
  3. Baixar ainda mais o poder de compra do consumidor baixará de certeza o consumo interno e, consequentemente, o PIB e a economia.

Por isso, deixa de ser um grande mentiroso e pára de tratar os Portugueses como completos idiotas porque não o são!

Mais, espero muito sinceramente que este orçamento seja chumbado para que te vás embora o mais rápido possível...

Dax Speculator

Hanging Man no Nasdaq Composite

A última vez que vi um Hanging Man foi em Agosto do ano passado (ver "Hanging Man em Shanghai"), altura em que o Shanghai Stock Exchange A Share ($SSEA-IDX) - principal índice da bolsa Chinesa - viria a cair 24% em apenas 1 mês:


Outra curiosidade é que o facto do Shanghai Stock Exchange A Share continuar a negociar abaixo do Hanging Man de Agosto do ano passado...

Pois bem, hoje vi outro Hanging Man. Desta vez, no Nasdaq Composite ($COMPQ). Este Hanging Man, da sessão da passada 6ª feira, é ainda mais perfeito do que o do índice Chinês pois encontra-se mais acima da tendência pelo que recomendo muita cautela a quem está longo:


Votos de uma excelente semana,

Dax Speculator

quarta-feira, 13 de outubro de 2010

Cunha Descendente no VIX

Desde o mês de Maio que o VIX tem vindo a descer. No entanto, as quedas têm perdido momentum (ver gráfico).

O padrão aqui presente é uma Cunha Descendente. Nos últimos tempos tenho observado que as cunhas (ascendentes ou descendentes) não têm sido um padrão muito lucrativo pois poucas vezes atingem o seu objectivo (o ponto mais alto do padrão para as cunhas descendentes e o ponto mais baixo do padrão para as cunhas ascendentes).

No entanto também tenho observado que o potencial da cunha dependente muito da inclinação desta e que quanto menor essa inclinação, maior o seu potencial. Esta é uma observação empírica (não sustentada em estatísticas) mas que me parece ter bastante relevo. Afinal, faz todo o sentido que a cunha, sendo um padrão de inversão, funcione muito melhor num mercado pouco tendencial do que num mercado muito tendencial pois quanto menor for a força da tendência mais fácil será de a inverter. Eis o gráfico (cortesia do Marketwatch):


Finalmente, o dip das últimas 2 sessões é perfeitamente espectável neste padrão. O objectivo dessa cunha é o topo do padrão, ou seja, 48.

Cumprimentos,

Dax Speculator

segunda-feira, 11 de outubro de 2010

Google na resistência

Na minha última análise à Google (GOOG), publicada em Agosto do ano passado (ver "Cunha Ascendente na Google?"), destaquei uma cunha ascendente que viria a falhar. Quatro meses depois, esta fez um máximo nos 629.51 USD e começou a corrigir.

Desde essa altura, a GOOG tem estado limitada por uma Linha de Tendência Descendente (LTD) que está actualmente na zona dos 544 USD. A LTD inferior é uma possibilidade para o limite inferior de um presumível canal descendente. Eis o gráfico (cortesia da Stockcharts):



De notar também a diminuição do volume (visível no gráfico) nesta última subida desde o mínimo Julho, o que não abona nada a favor dos bulls.

Concluindo, se esta líder da internet quebrar em alta e em fecho a sua LTD, poderei acreditar mais na continuação deste sucker rally mas até lá continuarei bearish na GOOG e nos mercados em geral. Alias, o próprio Brin Sergey parece não acreditar muito nisso...

Votos de uma excelente semana,

Dax Speculator

quinta-feira, 7 de outubro de 2010

Meredith Whitney: provável crise nos estados

Quero partilhar 2 entrevistas cedidas por Meredith Whitney - uma à Bloomberg e outra às CNBC - onde fala abertamente da catastrófica situação financeira de alguns dos maiores estados dos EUA (Califórnia, Illinois, Michigan, Ohio, e Nevada). Eis o vídeo da entrevista à Bloomberg:



Eis o vídeo da CNBC:



Cumprimentos,

Dax Speculator

quarta-feira, 6 de outubro de 2010

QE 2

Na passada 2ª feira, a FED de Nova York alertou que o QE 2 deverá começar em breve pois o seu vice presidente, Brian Sack, disse entre outras coisas o seguinte:

"Nevertheless, balance sheet policy can still lower longer-term borrowing costs for many households and businesses, and it adds to household wealth by keeping asset prices higher than they otherwise would be.", ou em Português, "No entanto, a nossa política de compra de activos pode ainda reduzir os custos dos empréstimos de longo prazo para muitas famílias e empresas e isso aumenta a riqueza das famílias, mantendo os preços dos activos mais altos do que, caso contrário, estariam."

Infelizmente, receio que apesar do raciocínio ter alguma lógica este esteja condenado ao fracasso pois, como diz o ditado, "gato escaldado de água fria tem medo". É que, caro Brian, o povo ficou escaldado depois de ir na onda do amigo Alan Greenspan e das suas milagrosas taxas de juro... E até prova em contrário, o QE 1 não tem tido grandes efeitos no consumidor:



Votos de uma excelente semana,

Dax Speculator

sexta-feira, 1 de outubro de 2010

Galp abre caça aos patos

O motivo da forte valorização de hoje na Galp é, segundo o Diário Económico online,  "a aliança entre a Repsol e a chinesa Sinopec vai centrar-se inicialmente no Brasil e poderá, por isso, dar maior visibilidade ao valor dos activos da Galp no país".

Mas eu tenho uma explicação melhor: o estado precisa desesperadamente de "massa" e, por isso, irá brevemente privatizar o resto da sua participação nesta empresa pelo que convém que o preço seja o mais próximo possível do preço de conversão de 15,25€  - que não faço ideia de onde surgiu mas também não me interessa - e, por isso, toca a puxar o preço desta miúda para cima. Tarefa essa que não é muito difícil de concretizar numa acção que negocia uma média inferior a 26 milhões de Euros por dia, volume esse que é muitas vezes conseguido nos primeiros 10 minutos por algumas cotadas do Ibex 35.

Enfim, vamos ver como será a reacção à resistência perto dos 13.75€. Eis o gráfico:



Votos de um bom fim-de-semana,

Dax Speculator