terça-feira, 29 de julho de 2008

PIOR CRISE DESDE 1929?

Hoje procurarei explicar porque George Soros disse que esta é a pior crise dos últimos 30 anos e também porque acredito que deverá ser mesmo a pior crise desde 1929.

Para George Soros fazer esta afirmação (ver "ENTREVISTA A GEORGE SOROS") é porque sabe o que está a dizer, não fosse ele o mais carismático especulador da actualidade. A resposta está na análise dos ciclos económicos. Certamente que Soros estudou bem esses ciclos e, por isso, sabe que esta crise faz parte do ciclo actual e saberá exactamente qual é o ciclo actual. Por isso, e à semelhança de Dax Speculator (*), Soros saberá também que estes ciclos se dividem em várias categorias ou tipos:

  1. O Grande Super Ciclo;
  2. O Super Ciclo;
  3. O Ciclo.
  4. O Ciclo Primário
  5. Os outros ciclos de menores dimensões...
O Super Ciclo em que nos encontramos actualmente iniciou-se na Grande Depressão, mais precisamente em 1932 e dura até hoje, devendo prolongar-se ainda durante mais algumas dezenas de anos.

Cada Super Ciclo é constituído por 3 Grandes Ciclos, representando cada um deles 1 Grande Ciclo económico. Por sua vez, cada um destes Grandes Ciclos são constituídos por 3 Ciclos Normais ou Simples, que são os ciclos económicos que conhecemos.

É aqui que entre a Teoria de Ralph Nelson Elliot: cada um destes Ciclos, Grandes ou Simples, é formado por 5 ondas, 3 impulsivas e 2 correctivas. O último dos Grandes Ciclos é constituído pelas 3 impulsivas e 2 correctivas dos seus Ciclos Simples mas também pela onda correctiva do Super Ciclo, que acaba normalmente em crashes similares ao de 1929.

Assim, temos actualmente como concluídas as super ondas W1 (impulsiva e entre 1932 e 1966), W2 (correctiva e entre 1966 e 1974) e W3 (impulsiva e entre 1974 e 2000). Estamos neste momento no último terço da W4 correctiva que deverá acabar em 2010. No gráfico que se segue estão assinaladas as super ondas W3 e W4:




Posto isso, porque acredito que esta será a pior crise desde 1929 e não apenas dos últimos 30 anos? Porque a pior crise dos últimos 30 anos correspondeu ao bear market da década de 1970 , ou seja, à W2 que, relembrando, foi correctiva e durou de 1966 à 1974. Pois esta crise corresponde à W4 que será, também ela, uma onda correctiva e deverá acabar em 2010. O problema é que, na teoria de Elliot, as ondas correctivas W4 costumam ser quase sempre mais violentas do que as W2. Daí, Dax Speculator acreditar que esta crise será a pior não dos últimos 30 anos mas sim dos últimos 80 anos, ou seja, desde 1929. Felizmente, esta não chegará a ser tão grave e prolongada como a Grande Depressão. Para além disso servirá para corrigir muitos excessos a fim de prosseguirmos com pujança para a último Grande Ciclo deste Super Ciclo!

(*) - Esta comparação é obviamente uma pequena brincadeira pois Dax Speculator ainda tem muito que provar para chegar aos calcanhares de George Soros.

PS: Dax Speculator vai de férias regressando em meados de Agosto.

Boas férias!

Dax Speculator

segunda-feira, 28 de julho de 2008

DOUBLE TOP NO EURO?

Depois de ter revisto o gráfico do Euro várias vezes nos últimos dias, resolvi rever o padrão a considerar.

Na sequência das análises publicadas em "RECTANGLE TOP NO EURO?" e em "ENGULFING NO EURO" tinha considerado o padrão no Euro como sendo um Rectangle Top. No entanto essa hipótese caiu por terra devido à imperfeição do padrão na sua forma, principalmente na linha do topo onde havia duas referências: a 1.585 e a 1.6. Ora, estas imperfeições nos padrões técnicos do Euro não são nada habituais neste activo - que é dos mais perfeitos tecnicamente - e, por isso, resolvi rever a minha análise.

Assim parece-me cada vez mais provável estarmos na presença de um Double Top (duplo topo), assinalado no gráfico que se segue:



O target do padrão aponta para os 1.485, precisamente o 1º suporte horizontal e muito próximo do retracement de Fibonacci situado nos 1.4966. Mas as quedas, a acontecerem, não deverão ficar por aqui visto que, com a quebra em baixa dos 1.535 e consequente activação do duplo topo, o Euro ficará numa situação tecnicamente muito fragilizada: estaremos na presença de um lower high, ou seja, numa inversão de tendência confirmada.

Bons negócios,

Dax Speculator

terça-feira, 22 de julho de 2008

RESSALTO?

Sendo cada vez mais provável termos um ressalto negociável nas próximas semanas, vou hoje fazer uma nova análise técnica ao DAX para percebermos até que ponto poderá ir esse rally.

Na minha última análise técnica sobre o Euro Stoxx 50 (ver "AT DO EURO STOXX 50"), considerei como targets mais prováveis para este movimento de baixa os 3372 ou os 3089 para o EURO STOXX 50 e 6420 ou 5886 para o DAX:

"Na opinião de Dax Speculator estes níveis serão os 3372 e 3092, respectivamente, 61.8% e 76.2% de retracement de Fibonacci de todas as subidas desde Agosto 2004."

"Para o DAX, a análise é semelhante mas este não deverá chegar aos 61.8%, ficando-se provavelmente pelos 38.2% ou 50% de retracement de Fibonacci (6420 ou 5886)."

Pois bem, o target mais conservador (3089) foi já atingido no EURO STOXX 50 - que fez 3089.5 como mínimo - e , para já, o DAX ficou a 15 pontos dos 5886. Digo para já porque, tendo em conta a proximidade da época de férias, ainda considero bem provável que o DAX vá testar os 5886. Assim, temos ou teremos concluído a primeira onda impulsiva W1 deste bear market que está em curso. Eis o gráfico:




Esse rally, que se alimentará de short covering (*) e que deverá ser mais forte a partir de meados de Agosto, deverá muito provavelmente levar-nos até aos 38.2% ou, no máximo, aos 50% de Fibonacci desta W1, ou seja, aos [6752;7019] no DAX e [3657;3832] no EURO STOXX 50.

Para finalizar, as recentes alterações à regras sobre as vendas a descoberto nos mercados Americanos aprovadas pela Securities and Exchange Commission (SEC) tiveram um claro efeito positivo nos mercados no curto prazo mas em nada contribuirão para melhorar os balanços e resultados do sector financeiro nos próximos trimestres. Não é por isso de esperar que já encontramos um fundo nesse sector e nos mercados em geral.

(*) - O Short Covering consiste em comprar acções a fim de fechar uma posição curta nesse título.

Bons negócios,

Dax Speculator

segunda-feira, 21 de julho de 2008

IDENTICAL THREE CROWS

Na sequência da minha última mensagem sobre o tema da inflação (ver "INFLAÇÃO") e dado os desenvolvimentos da semana passada, irei hoje fazer uma análise técnica ao Petroleo.

O Petroleo fez na semana passada um padrão de inversão da teoria dos candlesticks, com alta fiabilidade, denominado de "IDENTICAL THREE CROWS". Esse padrão consiste em 3 velas negras consecutivas que fecham sempre abaixo do dia anterior. Para além disso, a abertura da 2ª e 3ª velas é igual ou muito próxima ao fecho do dia anterior. Eis o gráfico:





E o que quer dizer este padrão? Significa que, numa tendência de alta, ocorrem 3 dias negros e longos que abrem ao nível ou próximo do preço de fecho do dia anterior. Este padrão é similar ao padrão "THREE BLACK CROWS" mas é característico de uma forma mais severa de perda de poder de compra. Um período de tendência descendente é quase certo.

Para além disso, apesar de não ser visível no gráfico, há que referir que o RSI que já divergia no semanal, diverge agora também no diário...

Bons negócios,

Dax Speculator

quinta-feira, 17 de julho de 2008

RELAÇÕES E FALENCIAS

Hoje vou retomar o tema das relações entre os diversos mercados, tema iniciado em "INFLAÇÃO". Vou também falar um pouco sobre a última e maior falência este ano nos EUA.

Eis o gráfico do Light Crude Oil Continuous Contract versus o Ouro:




Passaram-se 5 meses para o petroleo finalmente corrigir. A partir deste comportamento Dax Speculator retira 2 importantes ilações:

  1. O Petroleo é sem dúvida o mercado mais de matérias-primas mais importante;
  2. O Ouro, apesar de menos importante, é claramente o líder.

Acerca das falências de instituições bancárias nos EUA, a FDIC (Federal Deposit Insurance Corp) apreendeu recentemente o IndyMac Bancorp, o maior banco Norte Americano a falir este ano e, até agora, o 5º. Foi a maior falência este ano porque o Bear Sterns foi socorrido e, por isso, não se considera que houve falência.

No entanto e apesar de ser a maior falência este ano, o IndyMac não tinha o estatuto de "too big to fail", tendo um total de activos estimado em 32 mil milhões de USD e depósitos avaliados em cerca de 19 mil milhões de USD. Assim, estima-se que a FDIC tenha de gastar entre 4 e 8 mil milhões de USD para esta apreensão.

Não sei exactamente quais terão sido os critérios para que este banco tenha sido apreendido mas suponho que foram a dimensão que era já considerável, o que poderia minar o que resta da confiança no sistema financeiro.

Assim, parece-me óbvio que os reguladores Americanos estão mesmo em modo de emergência e que terão muito trabalho nos próximos tempos. No curto prazo parece-me positivo mas no longo prazo parece-me que continuará a incentivar o uso excessivo de alavancagens por parte dos bancos.

Para finalizar, relembro que o Fundo de Garantia de Depósitos em Portugal assegura apenas montantes até 25,000.00€. Por isso, para quem tem montantes superiores numa só instituição, convém diversificar. Quem quiser saber mais sobre isso pode fazê-lo aqui.


Dax Speculator

quarta-feira, 16 de julho de 2008

ANALISE TECNICA DO BPI

Hoje irei iniciar a cobertura ao Banco BPI SA. Este é, na opinião de Dax Speculator, o melhor banco Português em termos de gestão e retorno para o accionista.

No entanto, até os bons títulos sofrem quando as economias onde estes actuam entram em recessão pelo simples facto de que não há muito a fazer pelos gestores para evitar uma diminuição do lucro por acção.

Sendo assim, o BPI encronta-se num canal descendente desde Outubro 2007. Parece-me muito provável uma ida ao fundo do canal, ali muito perto dos 2€. Logo, quem quiser entrar neste título para o longo prazo, Dax Speculator aconselha que essa entrada seja feita precisamente na base do canal. Já para o trading de curto/médio prazo, Dax Speculator recomenda ficar de fora para já. Eis o gráfico:




Bons trades,

Dax Speculator

terça-feira, 15 de julho de 2008

QUEM NÃO DEVERÁ FALHAR?

Na sequência da minha mensagem de último mês de Junho, "QUEM VAI FALHAR?", hoje vou publicar uma lista de instituições financeiras que, na minha humilde opinião, não deverão falir.

Estas instituições serão, por isso, mais seguras para quem quiser começar a entrar no sector financeiro, algo que ainda é desaconselhado por Dax Speculator (ver "DO YOU REALLY WANT TO BE HERE (NO COMMENTS)?", de Outubro 2007, onde mostro o gráfico da Merrill Lynch (MER) quando esta ainda cotava acima dos 65 USD...). Hoje esta mesma acção debate-se para conseguir aguentar-se acima dos 25 USD, tendo caído cerca de 60% desde então! Eis o gráfico:




Dax Speculator está por isso bearish e continuará bearish enquanto que ler artigos do género deste, publicado no CNNMoney.com, com bitaites do género:

"Analysts: Most banks are safe."

"The system is much better capitalized and banks are better credit managers than they were back then."

Se estivessem mesmo mais capitalizados do que na altura, não estariam agora a chover aumentos de capital. E se fossem mesmo melhores gestores de crédito do que na altura, estes não teriam sido tão grosseiramente irresponsáveis emprestando dinheiro a quem não podia de forma alguma pagar. No fundo, a história repete-se vezes sem conta. O que estes "analistas" não conseguem ver é que estamos apenas no início desta crise e que, por isso, e também por o ano ainda não ter acabado, é que ainda só faliram 5 instituições financeiras nos EUA este ano.

Eis então a lista de algumas das instituições que considero financeiramente mais sólidas e mais bem geridas para enfrentar esta actual crise:



Lloyds TSB Group PLC
Barclays PLC
Bank of Ireland
Wells Fargo
Fortis NV
HBOS PLC
Banco BPI SA
BNP Paribas
Royal Bank of Scotland Group PLC
ING
Credit Suisse AG

Realço que estas são apenas algumas das instituições que considero mais sólidas porque estas são tantas que Dax Speculator ainda não teve tempo de as analisar a todas! No entanto, à medida que vou analisando mais instituições financeiras, esta lista deverá naturalmente crescer...

Acerca das tão faladas trapalhadas na Fannie Mae (FNM) e Freddie Mac (FRE), relembro que Dax Speculator já tinha feito uma chamada de atenção sobre a Freddie Mac, em Novembro de 2007 em "THE BULL LOBBY IS WORKING TO CATCH YOU!", recomendando a não subscrição daquele aumento de capital, apelidado na altura de "special stock offering" ("oferta especial de acções"). Estas instituições são também elas do tipo "too big to fail", visto que só a Fannie Mae detém metade de um mercado avaliado actualmente em 12 trilhões de USD. Se o governo dos EUA permitir que estas 2 empresas falhem, terá muitas dificuldades em continuar a financiar-se a ele próprio!

Finalmente, não mencionei estas 2 companhias em "QUEM VAI FALHAR?" porque estas não são instituições puramente financeiras e privadas. Estas 2 empresas são antes a melhor e mais viva prova de que, embora a intervenção do estado na economia possa ter efeitos positivos no curto prazo, esta costuma ser má e até, por vezes, desastrosa a longo prazo. Quem quiser saber mais sobre estas 2 instituições pode fazê-lo na Wikipedia:

Fannie Mae
Freddie Mac


Comentário às 15H30:

Apesar de o Fortis estar hoje a cair 18% por se constar haver problemas de liquidez e de ter ocultado algumas coisas menos boas no seu balanço, Dax Speculator reitera que considera muito menos provável que esta instituição falhe relativamente a muitas outras. É menos provável mas, no entanto, é possível...

Boa semana,

Dax Speculator

quarta-feira, 9 de julho de 2008

ANALISE TECNICA DA PETROBRAS

Na sequência da minha 1ª análise técnica à Petrobras em Maio (ver "PETROBRAS"), creio ser oportuno uma actualização.

Como defendi na altura, o momento é de retirar os lucros da mesa:

"A Petrobras tem tido uma performance espectacular desde Agosto 2007, altura em que fez um mínimo pouco abaixo dos 24, subindo por isso quase 200% em menos de um ano! No entanto penso que chegou a altura de retirar o lucro da mesa!"

Porquê? Porque a Petrobras encontra-se num padrão bearish de médio prazo. O padrão de que falo é uma Broadening Wedge, Right-Angled and Ascending que não tem tradução fácil para Português mas seria algo como "Cunha Alargada com Angulo Direito e Ascendente".

A somar a esse padrão temos agora perigosas divergências no ROC (indicador de Momentum), histograma do MACD e RSI no gráfico semanal, o que costuma ser um forte indicador de que a tendência poderá estar para mudar.

Eis o gráfico semanal do ADR da Petrobras cotado na NYSE:




Bons investimentos,

Dax Speculator

terça-feira, 8 de julho de 2008

ENTREVISTA A GEORGE SOROS (II PARTE)

Hoje irei então traduzir a 2ª parte da entrevista que o famoso especulador George Soros cedeu à revista Alemã Stern.

Eis a 2ª parte desta deliciosa entrevista onde George Soros envia mais umas farpas para quem de direito:

"
O sr. fala mesmo de uma "super bolha" ...

... Sim. Ela começou a formar-se em 1980, quando a ideologia do fundamentalismo de mercado começou a ganhar cada vez mais adeptos.

Segundo a qual os mercados supostamente se devem auto-regular, as intervenções governamentais devem ser renegadas e eventuais restrições devem ser levantadas.

Tudo se baseou na auto-regulação dos mercados o que, já agora, não foi uma invenção Americana. Tudo começou com Margaret Thatcher no Reino Unido e foi ainda mais promovida e empurrarada para os EUA pelo então presidente Ronald Reagan. Ele até falava sobre a "magia do mercado". Ele que é hoje glorificado quase como um santo. No entanto, estes mercados tão elogiados foram repetidamente e comensuradamente sujeitos a excessivas compras e vendas, o que é quase impossível de controlar. As taxas de juros nos EUA eram tão baixas que os bancos incentivaram as pessoas a contrairem mais e cada vez mais dívida. Isto é chocante, irresponsável. No entanto, até agora não havia razões para esperar que o governo iria intervir quando as coisas ficassem realmente más.

Tal como há um par de meses atrás, quando o banco de investimento Americano Bear Stearns entrou em colapso e o Fed basicamente bombeou bilhões de dólares para o sistema financeiro para evitar novos desastres.

Sim, este é o modo como começa a limpeza, o agora muito falado bailout, ou seja, como comprar o seu caminho para sair da crise. Ainda que em algum momento, o alegado "boom" termina numa crise. E é precisamente isso que nós estamos a assistir neste momento, ao fim de um super-boom, ao fracasso de uma falsa ideologia. Estamos a assistir ao final da sociedade "it feels good", ao fim de uma era.

Quão doente está a economia Americana realmente?

Penso que é inevitável uma recessão. Durante anos, os EUA têm absorvido praticamente todos os recursos monetários da economia mundial - uma vez que o dólar era a moeda que servia de reserva monetária. Nós pedimos dinheiro emprestado a todos, consumimos mais do que produzimos e estamos obviamente altamente endividados. No entanto, hoje em dia, o dólar torna-se cada vez menos importante como moeda de reserva. Os preços estão subindo. O crédito hipotecário e as suas crises são como a espada de Damocles a pairar acima das nossas cabeças. Temos muito pouca margem de manobra. E a Europa também está tentando resolver o problema da forma errada. Receios inflaccionistas levaram o BCE a aumentar as taxas de juro. Isso não é uma coisa inteligente a fazer. Apesar da recessão emanar dos EUA, os Europeus estão prestes a importá-la.

É esta a herança da administração Bush? O Presidente apelidou a crise económica como sendo "um momento interessante" ...

... Eu realmente critico Bush para um monte de coisas - mas, neste caso, ele apenas foi um bom aluno. A sua terrível herança é a chamada guerra contra o terror, que criou razões para ir para a guerra com o Iraque. Bush lesou os nossos direitos civis e a fundação da nossa Constituição.

O Sr. argumenta que os EUA são o maior obstáculo para uma ordem mundial justa e estável.

Sim, e o pior é que Bush abusa do uso da palavra democracia. Ao longo de minha já longa vida, já gastei mais de metade da minha fortuna a promover a democracia no mundo ...

Diz-se que investiu vários milhões de dólares no "Open Society Institute" que o Sr. Soros mesmo fundou ...

... e que, como consequência, aprendi que as pessoas têm de encontrar seu próprio caminho para a democracia. Você pode ajudá-los a chegar lá , mas não pode forçar a democracia nas pessoas. Bush abusou dos princípios da democracia. Esse é o seu património.

Ele tem apenas mais um par de meses no escritório. Em que candidato é que George Soros aposta?

Se os Europeus tivessem possibilidades de escolher, esta seria clara: Barack Obama.

E isso seria uma boa escolha?

Sim, porque Barack Obama é uma figura excepcional, transformadora. Ele tem o potencial para mudar verdadeiramente a América. A sua carreira é prova do que isso. A sua vida como um Afro-Americano numa sociedade branca, o seu esforço no sentido de reconciliação. Ele tem aquilo que é preciso para enfrentar os enormes problemas deste país, porque, no dia das eleições, as pessoas estarão interessadas numa coisa apenas: os seus postos de trabalho e na actual crise. Vai ser uma eleição sobre a economia.

Muitas pessoas dúvidam a América irá realmente eleger um Afro-Americano para Presidente.

Penso que a América está pronta. E isso seria bom para o mundo porque Obama tem uma melhor compreensão do mundo, do que as pessoas sentem, como vivem. E este entendimento do resto do mundo é exactamente do que a América precisa agora. Além de mais, os republicanos estão completamente destroçados.

E, no entanto, as hipóteses de John McCain, herói da guerra, parece ser bastantes boas

Eu respeito-o, à sua história de vida, no entanto ele é quase obsoleto. Não, ele está demasiado enraizado e focado no passado. Isso seria como a eleição de Herbert Hoover ...

... que foi em 1929 e terminou na Grande Depressão.

Não tenho dúvidas de que John McCain é um homem bom. Mas ele é simplesmente o homem errado para o nosso tempo.

Entrevista: Katja Gloger
"


Espero que tenham gostado,

Dax Speculator

segunda-feira, 7 de julho de 2008

ENTREVISTA A GEORGE SOROS

Parece-me cada vez mais óbvio que todos os grandes investidores e especuladores sabiam que este momento Minsky (*) estava para vir. George Soros que é obviamente um desses individuos, na categoria de especulador, deu na passada 5ª feira dia 03 de Julho uma entrevista para a revista Alemã Stern onde deixa alguns recados para as autoridades e reguladores.

Cá está a 1ª parte da entrevista traduzida para Português (quem quiser ler já a entrevista na íntegra em Inglês pode fazê-lo aqui):

"Ele fez bilhões nos seus fundos alternativos (hedge funds) e nas suas apostas especulativas no Forex. George Soros vê-se a si próprio mais como um filósofo e crítico do actual sistema económico mundial. Numa entrevista à revista Stern ele adverte sobre as consequências da crise financeira que até agora abalaram principalmente o mercado imobiliário.

Sr. Soros, qual é a sensação de ser um especulador hoje em dia?

Soros hesita mas depois ri. Nem sempre é fácil. No entanto, quando as pessoas perguntam sobre a minha profissão, eu digo: Sim, eu sou um especulador. Eu sou um especulador financeiro, filantrópico e filosófico. E, neste sentido mais amplo, orgulho-me de ser um especulador.

Numa recente entrevista para a revista Stern, o Presidente Alemão Horst Koehler referiu-se aos mercados financeiros internacionais onde, durante o ano passado, voçê fez milhares de milhões de dólares, como um "monstro". Sente-se atingido por essa crítica?

[A hesitar novamente] Há certamente um bocado de verdade, sobretudo no presente. Mas, para ser bem claro: eu sou um especulador mas não defendo o tipo de especulação que tem havido recentemente...

... o que quer dizer com isso…

... porque eu cumpro as regras. E tenho altertado para que haja uma melhor regulamentação dos mercados financeiros faz já algum tempo, por exemplo, no mercado de crédito. Neste sentido, o seu presidente tem razão. Temos de começar a regular melhor o capitalismo. Caso contrário, ele vai destruir a si próprio - e nós vamos destruir a nós próprios.

É isso que parece estar a acontecer neste momento: o preços das matérias-primas, tais como o trigo e o petroleo, que são negociados na bolsa têm vindo a subir como foguetes. Estes preços ameaçam a prosperidade aqui e provocam greves e motins nos países mais pobres. Estarão os especuladores a conduzir o mundo para a sua próxima crise profunda?

Isso é apenas parcialmente correcto visto que todas as especulações têm as suas fundamentações. Vejamos o exemplo do petroleo. Existem uma série de factores responsáveis pela condução de preços.

Tais como?

A oferta e a procura. Muitos dos poços de petroleo são antigos. A sua produção está em declínio, em alguns casos de forma drástica, como no México ou a Arábia Saudita, que são os fornecedores do Ocidente. Como resultado, a oferta é limitada. Além disso, muitos produtores de petroleo têm deixado ricas reservas petrolíferas intocadas, apostando em constantes aumentos dos preços. Outro factor é a crescente procura em países como a China ou a Índia. Além disso, a escalada dos preços ajudar a estabilizar regimes autoritários, corruptos como o da Venezuela, o Irão ou a Rússia. É quase como uma maldição dos recursos naturais. É perverso.

Então isso significa que todos os especuladores estão na verdade inocentes?

Não, claro que não. Os especuladores criaram a bolha acima de tudo. As suas expectativas, as suas apostas ajudaram a impulsionar os preços futuros e as suas empresas também distorcem os preços, o que é especialmente verdadeiro para as matérias-primas. É como entesourar alimentos no meio de uma fome apenas para obter lucros com a subida dos preços. Isso não deveria ser possível. Por isso penso que os grandes fundos de pensões Americanos não deveriam ser autorizados a investir em matérias-primas. E os fundos alternativos (hedge funds) devem ser sujeitos a montantes mínimos de investimento superiores caso pretendam investir em mercados de mercadorias. A actual corrida às commodities lembra-me de uma onda de euforia semelhante há uns 20 anos atrás. Naquela época eram todos obcecados pelos chamados pacotes de seguros de carteiras. Nessa altura também foram os investidores que desestabilizaram o mercado, o que levou a uma euforia generalizada e terminou em 1987 com o já famoso crash.

Não estará outro crash dessa magnitude iminente?

Estamos no meio da pior crise financeira dos últimos 30 anos. vimos recentemente como as bolhas rebentam. Vejamos, por exemplo, a bolha tecnológica ou a actual bolha hipotecária. E ainda não vimos o fim desta última. O declínio irá mais longe do que as pessoas esperam. Creio, que não vimos ainda sequer metade da deterioração dos preços. Durante o próximo ano, mais de 2 milhões de famílias tornar-se-ão insolventes porque não serão sequer capazes de pagar de volta os seus empréstimos. Existe uma enorme destruição de riqueza em curso.

...
"

Amanhã traduzirei a 2ª parte desta deliciosa entrevista.

(*) - Hyman Minsky
foi um economista Americano e professor da Universidade S. Louis, em Washington. Foi um estudioso das crises financeiras.

Uma boa semana,

Dax Speculator

quinta-feira, 3 de julho de 2008

ENGULFING NO EURO

Apesar de ter quebrado em alta e em fecho o padrão, hoje o EUR/USD não aguentou a pressão vendedora, tornando o breakout de ontem prematuro.

Ontem parecia estar adivinhar este desfecho quando disse:

"Hoje parece querer quebrar em alta mas convém esperar pelo fecho pois breakouts válidos, só em fecho!"

Somando a esse falso breakout a súbita perda de momentum e o Engulfing Bearish (padrão de Candlesticks) formado pelas últimas duas velas, parece-me cada vez mais provável que o verdadeiro breakout seja em baixa:




O trigger desta vez foi o discurso do sr. Trichet, muito menos hawkish e convincente do que os anteriores.

O presidente do BCE disse que a decisão de hoje irá contribuir para atingir os objectivos do banco central:

"Today's decision will contribute to achieving our objective"

Mas a parte menos convincente foi a decisão ter sido votada em unanimidade, o que é um bocado difícil de engulir tendo em conta a situação económica de Portugal, Espanha, Itália e Irlanda...

Bons investimentos,

Dax Speculator

quarta-feira, 2 de julho de 2008

RECTANGLE TOP NO EURO?

Tendo em conta que a minha última análise técnica ao Euro remonta a Abril, é altura de fazer uma actualização.

Nessa minha última AT (ver "CUNHA ASCENDENTE?"), o padrão a considerar foi uma Cunha Ascendente (Rising Wedge) com target mínimo nos 1.535, target mínimo esse que foi atingido em inicios de Maio.

Desde então, há um novo padrão a ter em conta, um Rectangle Top:



Mas o que fazer? É muito simples: esperar por um breakout - que pode ser em qualquer direcção - e negociá-lo. Hoje parece querer quebrar em alta mas convém esperar pelo fecho pois breakouts válidos, só em fecho!

Bons negócios,

Dax Speculator