terça-feira, 31 de março de 2009

INFLAÇAO OU DEFLAÇAO?

Ultimamente tenho lido consagrados economistas a preverem, para os próximos anos, uma vaga deflacionista enquanto que outros defendem o ressurgimento em força da inflação que tivemos até ao eclodir da actual crise. Em que ficamos então?

Na minha opinião, voltaremos a ter inflação e não deflação. E porquê? Porque os defensores da tese deflacionista baseiam-se principalmente em factos passados para a defenderem. Eis então os 3 factores mais importantes que deverão voltar a inflacionar a economia global a médio prazo:
  1. Os planos de relançamento da economia do actual governo Americano são inflacionistas pois, se forem bem sucedidos, aumentarão significativamente a procura por bens e serviços;
  2. A FED e o BOE já ligaram as suas máquinas de imprimir dinheiro e estas são, no médio e longo prazo, inflacionistas;
  3. Até agora não foram tomadas medidas proteccionistas com impacto suficientemente negativo para o comércio global se ressentir significativamente ao ponto de gerar deflação (este tem-se contraído muito por causa da actual recessão).

Uma boa semana,

Dax Speculator

sexta-feira, 27 de março de 2009

PRESSAO VENDEDORA CONFIRMADA

Com o fecho de hoje dos mercados Europeus e o mais que provável fecho em queda generalizada dos mercados Americanos, confirma-se o início de um período de correcção.

Assim, nos mercados em geral, é de esperar uma correcção de aproximadamente 10% para os próximos dias, o que em produtos alavancados é significativo. Quanto às acções, haverá naturalmente umas a corrigirem mais e outras a corrigirem menos. Provavelmente, as que mais subiram serão as que irão corrigir mais significativamente.

Depois da correcção, se os mercados encontrarem suporte (hipótese mais provável) entre os 780 e 750 (50% de Fibonacci), então teremos muito provavelmente uma sub-w5 truncada da W5 da WC (*). Caso contrário, a sub-w5 poderá levar o S&P 500 muito perto dos 600.

(*) - Irei actualizar a minha contagem de Elliot na próxima semana.

Um bom fim-de-semana,

Dax Speculator

quinta-feira, 26 de março de 2009

HEAD AND SHOULDERS NA RIO

A minha última análise à Companhia Vale do Rio Doce data do ano passado, mais precisamente do dia 7 de Outubro 2008 ("TARGET ATINGIDO NA RIO").

Na altura o target eram os 13.5 USD que foi atingido em Outubro do ano passado. Na altura considerei possível uma negociação entre os intervalos 12 e 20 USD. No grafico semanal, a Rio acabou por negociar ligeiramente abaixo desse intervalo, aproximadamente entre os 10 e os 18 USD.

Agora, estamos na presença de um Head & Shoulders que ameaça levar a cotação da empresa ao limite inferior do canal de negociação, os 9-10 USD:


A confirmar-se uma ida a esses valores, a RIO teria uma excelente oportunidade para fazer um duplo fundo, padrão esse que suportaria melhor um novo movimento ascendente...

Um bom fim-de-semana,

Dax Speculator

terça-feira, 24 de março de 2009

PANICO COMPRADOR

Ontem e após o anúncio oficial do plano de compra de activos tóxicos aos bancos por parte das entidades oficiais dos EUA, tivemos um autêntico dia de pânico comprador nas bolsas Americanas, com os principais índices a subirem entre 6% a 7%.

Eu aproveitei o dia de hoje para fazer algumas mais-valias em 13% da minha carteira com o objectivo de as recomprar possivelmente no final do mês, altura em que poderemos fazer um higher low ou, quem sabe, um duplo fundo.

Assim, a minha forma de investir é muito simples:
  • Se estiver enganado e os mercados continuarem a subir, ainda possuo 87% da carteira inicial e procurarei entrar noutro título que ainda não tenha arrancado significativamente;
  • Se estiver certo, recompro mais acções pois o preço será mais favorável.

Uma boa semana,

Dax Speculator

quarta-feira, 18 de março de 2009

LONGO OU CURTO (II)?

Nas minhas últimas mensagens (ver "RALLY A VISTA (II)?" e "RALLY A VISTA?"), tenho procurado fazer passar a ideia de que estamos, muito provavelmente, próximos de um gigantesco e violento rally.

Por isso, a minha postura actual nos mercados é bullish e continuará a sê-lo por muito mais tempo pois, apesar de podermos ainda não ter atingido o fundo este não deverá andar muito longe dos 600, no S&P 500. No entanto, relembro que as minhas previsões/especulações têm sempre, exceptuando as que mencionam explicitamente que são de curto prazo, horizontes de tempo alargados - mais de 6 meses (relembro por exemplo uma das minhas últimas mensagens de 2008 "THE CORRECTIVE PATTERN IS ALREADY HERE, YOU JUST DON'T KNOW IT YET!" em que chamava a atenção para a forte probabilidade do bear market já ter recomeçado...).

É claro que, antes de termos uma arrancada a sério vamos provavelmente precisar de uma figura de inversão qualquer (triplo fundo, head & shoulder, etc...) nesta zona (entre os 600 e 800), o que poderá estar a acontecer mas ainda não aconteceu.

Tenho lido algumas previsões para o S&P 500 da parte de alguns analistas perma bears que falam em valores na ordem dos 500, 400 e até 300. Esses valores são, na minha opinião, bastante exagerados e difíceis de alcançar. Senão vejamos: se pagarmos no valor intermédio dessas previsões (os 400), este representaria uma desvalorização de 75% desde os máximos de 2007, algo que exceptuando a Grande Depressão, nunca aconteceu. Como não estamos numa Depressão, esses valores parecem-me pouco prováveis. Isto para não falar na correcção do índice deflacionado que nos levaria certamente aos anos 80 ou até 70...

Finalmente no curto prazo, penso que teremos alguma lateralização entre os mínimos e os valores dos últimos dias antes de nova correcção que será, provavelmente, a parte final.

PS: ultimamente tenho tido menos disponibilidade para escrever no blog por motivos profissionais. De qualquer forma, prefiro sempre escrever pouco e bem do que muito e mal.

Uma boa semana,

Dax Speculator

sexta-feira, 6 de março de 2009

NOURIEL ROUBINI NA CNBC

Nouriel Roubini cedeu, na passada 2ª feira, uma entrevista à cadeia de televisão Americana CNBC. No vídeo, que partilho a seguir, Roubini defende que o debate já não deveria ser contra ou a favor de nacionalizar os bancos mas sim já mais à frente, no sentido de se decidir se estas devem ser parciais ou totais:



Bom fim-de-semana,

Dax Speculator

quinta-feira, 5 de março de 2009

Como inverter o rumo da economia?

Os políticos nacionais e as suas máquinas partidárias já não pensam noutra coisa a não ser nas 3 eleições que irão decorrer este ano. Talvez por isso nada façam de significativo para combater a actual crise: estão mais interessados em organizar congressos, fazer listas eleitorais e trocarem todo o tipo de acusações.

Entretanto, a actual crise vai fazendo mossa da grossa em todo o tecido empresarial nacional e quanto mais tempo demorarem a actuar pior terão sido esses danos. Parece-me que estamos a correr o risco de, quando resolverem actuar, a crise estar já na sua fase final tendo o pior já acontecido...

De qualquer forma, vou deixar algumas sugestões para quem de direito (o actual ou próximo governo) tentar inverter este clima macro-económico in shambles (*). Eis algumas das medidas (haverá naturalmente mais) que têm o potencial de inverter a actual tendência macro-económica:

  1. Descer imediatamente o IVA de novo para, pelo menos, 17% a fim de estimular minimamente o consumo interno porque descidas de apenas 1% não produzem efeitos visíveis em tempos normais quanto mais agora;
  2. Acabar imediatamente com a dupla tributação (IVA sobre ISV) na aquisição de automóveis novos, o que constituiria não um incentivo fiscal mas apenas uma forma justa e honesta de tributar;
  3. Procurar aumentar a produtividade no sector público (apesar de ser ainda mais importante no sector privado), motivando e formando as pessoas. A educação, por exemplo, é fundamental para atingir este objectivo de aumento de produtividade (**);
  4. Fiscalizar a atribuição do Rendimento Mínimo para que apenas os que realmente necessitem usufruam visto que não é isso que está a acontecer, reduzindo assim a despesa pública.



(*) - A expressão é de Warren Buffett que disse, na sua última carta para os accionistas da sua companhia, a Berkshire Hathaway (quem quiser ler a carta pode fazê-lo aqui):

"We’re certain, for example, that the economy will be in shambles throughout 2009 – and, for that matter, probably well beyond – but that conclusion does not tell us whether the stock market will rise or fall"

Ou seja:

"Estamos certos, por exemplo, que a economia estará um campo de batalha durante todo o ano de 2009 - e provavelmente bem mais além - mas essa conclusão não nos diz se a bolsa vai subir ou cair"



(**) - Eis um vídeo que retrata bem alguns dos actuais problemas da educação:




Bons investimentos,

Dax Speculator