sexta-feira, 30 de abril de 2010

Os cancros da economia

Numa troca de comentários recente acabei por identificar diversos cancros que estão, por diversos motivos, a destruir a economia real em prol de outros interesses particulares/corporativos.

São estes cancros os seguintes:
  1. Os partidos políticos;
  2. Os bancos centrais;
  3. Os bancos de investimento.
Eis como estes cancros interagem uns com os outros, por exemplo, nos EUA: os partidos políticos cumprem uma agenda criteriosa de interesses particulares ("jobs for the boys") e das corporações que os financiam. Os governos têm como braços direitos os bancos centrais que, no fim dos ciclos económicos (que correspondem normalmente a recessões) e sempre que os governos precisam, imprimem dinheiro à farta pois, caso contrário o seus presidentes (Bernanke & Cia) sabem que não serão reconduzidos. Por sua vez os bancos de investimento conseguem, através dos seus altos contactos políticos, uma vantagem competitiva avassaladora sobre o resto da indústria financeira (os programas de negociação em alta frequência são um claro exemplo disso) e os políticos conseguem financiamentos e tachos chorudos sempre que precisam.

Só que tudo tem o seu tempo e, em 2008, os mercados começaram a duvidar que a economia aguente viver com tantos cancros pelo que das duas uma:
  1. Ou se mata pelo menos um dos cancros;
  2. Ou a economia morre e com ela morrem todos os cancros.
Aquilo que a SEC (Security Exchange Comission) está a tentar fazer com a acção contra o Goldman será matar um dos cancros. Resta saber se o irá conseguir...

Faites vos jeux,

Dax Speculator

quarta-feira, 28 de abril de 2010

Negação

Depois de ler e ouvir as reacções de políticos (*) e personalidades da vida pública Portuguesa (Basílio Horta, aqui), estamos muito provavelmente ainda na 1ª fase desta crise: a Negação.

A Negação caracteriza-se por uma total incapacidade de reconhecer os problemas tal como aconteceu com o CEO do Bear Sterns que disse em Março de 2008 que a instituição estava apenas com problemas de liquidez e mais recentemente com Papandreou que veio dizer que nunca tinha pedido ajuda aos seus "parceiros" da UE e que não iria precisa dela...

Depois da negação virá a Raiva, caracterizada por greves, manifestações e rupturas até agora impensáveis (zona Euro?). A Grécia já está nesta fase...

(*) - Estou a falar de Passos Coelho que já veio dizer asneiras e, assim, demonstrar total ignorância em matérias económicas (estávamos muito melhores com a Ferreira Leite que, apesar de não ter carisma de líder sabia ao menos o que dizia).

Cumprimentos,,

Dax Speculator

terça-feira, 27 de abril de 2010

Portugal Sucumbe (II)

Depois do 1º episódio (ver "Portugal Sucumbe") no início do passado mês de Janeiro, eis o 2º "round" de despejos na praça Portuguesa.

Dizem os "malvados" especuladores internacionais que a economia nacional há 10 anos que não cresce. Perguntam-se porque os custos subiram tanto e a produtividade estagnou. Eu respondo: porque na Tugalândia não existe uma cultura de mérito, de responsabilidade e brio profissional. E essa cultura não existe porque, tanto no sector público como privado, o que conta são as cunhas, os contactos e os amigalhaços...

Para além dessa cultura, existe outra: a de parecer bem e mostrar muito. Por causa dessa cultura, uma grande parte da população está entalada em créditos dos quais dificilmente sairá. Já agora, para quem ainda não teve mais olhos do que barriga, eis uma regra de Ouro na altura de comprar casa: o montante a pedir ao banco não deve ser superior a 3 vezes o ordenado anual do agregado familiar. Confesso que só soube dessa regra depois de comprar a minha casa mas acabei por cumprir essa regra mesmo desconhecendo-a. Exemplificando, se um casal ganha 35 mil Euros por ano, não deve pedir um crédito à habitação superior a 3*35 = 105 mil Euros. Outro exemplo: se for solteiro(a), divorciado(a), separado(a) ou viúvo(a) e ganhar 25 mil Euros por ano, não deve pedir um crédito à habitação superior a 3*25 = 75 mil Euros. Esta regra funciona sempre pois não depende das taxas de juro...

Eis o aspecto do início do 2º "round", respectivamente, nos mercados de obrigações e acções (cortesia da Bloomberg):




Finalmente, uma palavrinha para a CIP. É completamente absurdo começar a cortar nos direitos de quem trabalhou e, por isso, tem direito a receber subsídio de desemprego. Seria muito mais útil começar por cortar nos direitos de quem pouco trabalhou e recebe Rendimento Mínimo Garantido...

Cumprimentos,

Dax Speculator

sexta-feira, 23 de abril de 2010

Outro vídeo de Marc Faber a não perder

Marc Faber diz neste vídeo que a FED e o Tesouro Americanos não resolveram nada e que apenas adiaram temporariamente o inevitável: a limpeza dos balanços de empresas e pessoas, transferindo essa responsabilidade para o estado. No fundo, deram mais um pontapé para a frente (ver "Porque ainda não batemos no fundo"). Eis o vídeo:



Um Bom fim-de-semana,

Dax Speculator

quarta-feira, 21 de abril de 2010

Não podemos desvalorizar?

Ultimamente tenho lido muitos economistas Anglo-Saxónicos a afirmarem que nós Club Med (Portugal, Itália, Grécia e Espanha) não podemos desvalorizar a nossa moeda, o Euro.

A esses economistas, só tenho 2 coisas a dizer:
  1. Yes we can;
  2. Watch me:

Nós Club Med não temos o poder de desvalorizar directamente a nossa moeda mas conseguimos facilmente minar a confiança (é a nossa especialidade) na nossa moeda e, assim, indirectamente desvalorizar o nosso Euro.

Dax Speculator

segunda-feira, 19 de abril de 2010

O momento da verdade (II)

Na sequência da minha penúltima mensagem (ver "O MOMENTO DA VERDADE") em que chamava atenção para o facto de estarmos em níveis críticos - 1176 no S&P 500 - que iriam certamente determinar se este rally é apenas mais uma réplica das sucessivas bolhas do dinheiro fácil e/ou barato ou se seria o início de um verdadeiro bull market:

"...mas, mais importante ainda, teríamos de deixar de pensar neste rally apenas como uma reacção técnica mas como algo de muito mais importante para o longo prazo..."

Entretanto, a resposta foi dada pelo mercado na passada 6ª feira depois do S&P fazer uma vela muito bearish e revelar que a quebra em alta dos 1776 deverá ter sido falsa (gráficos da cortesia do Futuresource):


Hoje foi a vez dos Chineses despejarem os seus títulos a torto e a direito, levando o principal índice Chinês a tombar quase 5%:


Votos de uma boa semana,

Dax Speculator

quarta-feira, 14 de abril de 2010

De Volta

Depois de uma pausa de 5 dias em Madrid, estou de volta para as habituais análises e comentários sobre os mercados.

Madrid é uma cidade interessante e tem muito mais para ver do que eu pensava (Bruxelas decionou-me um pouco). Eis algumas fotos (fonte de Cibeles, Porta de Alcalá e Praça do Sol):




Para além destes locais, recomendo vivamente uma visita ao Palácio Real e ao Museu Thyssen-Bornemisza.

Quanto aos mercados, já soube que Portugal vai ter de contribuir com 770 milhões de Euros para a Grécia e que, depois disso, fica tudo resolvido! É só rir...

Votos de uma excelente semana,

Dax Speculator