quarta-feira, 30 de novembro de 2011

Mais um ressalto técnico

Depois dos dados preliminares do emprego nos EUA (ADP report) e da notícia da descida de 50 p.b. (pontos base) na taxa "swap" nas transações em euro, yen, libras, francos Suíços, e dólares Canadianos por parte da FED, a maior parte dos mercados Europeus fecharam com um ganho entre 4 e 5%.

No entanto, este será provavelmente mais um ressalto técnico pois o problema do excesso de alavancagem dos bancos Europeus e de dívida dos estados da maioria dos países desenvolvidos continua por resolver...

Votos de um bom feriado,

DS

quarta-feira, 23 de novembro de 2011

Irá o BCE imprimir?

Desde o princípio da crise soberana Europeia, a Alemanha tem sido contra uma intervenção forte e sustentada por parte do BCE. Esta teimosia dos Alemães deve-se às memórias ainda vivas do período de hiperinflação dos anos 20 e que antecedeu a Grande Depressão e a subida de Hitler ao poder.

A Alemanha também parece querer castigar os prevaricadores que não respeitaram o tratado de Maastrich. Os Germânicos querem erradicar uma mentalidade muito anglo-saxónica de "moral hazard" que existe actualmente no meio financeiro.

No entanto, à medida que os mercados têm cada vez mais dúvidas sobre a capacidade de países como Portugal e a Grécia de cumprir as suas gigantescas obrigações financeiras e essas dúvidas se vão alastrando para o núcleo da zona Euro, penso que a Alemanha tomará a decisão de deixar o BCE comprar pelo menos uma parte significativa das necessidades de refinanciamento dos países sob pressão nos mercados.

Já tinha referido anteriormente que esta era a única saída credível para a actual crise Europeia e que a alternativa - deixar cair os prevaricadores - seria muito mais custosa para a própria Alemanha pois implicaria uma zona Euro muito mais pequena...

Ver também:

Quem vai salvar a Itália e a Espanha?

Cumprimentos,

DS

segunda-feira, 21 de novembro de 2011

H&S complexo activado no Nasdaq Composite

Com o fecho da passada 6ª feira, o Nasdaq Composite activou um Head & Shoulder complexo. Segundo Thomas Bulkowsky, o objectivo mínimo do padrão são os 2521$. Eis o gráfico (cortesia do StockCharts.com):



Curiosamente existe um gap nessa zona dos 2521$ e, por isso, é possível que haja algum tipo de reacção técnica aí. Depois disso é natural que as quedas não fiquem por aqui pois, na minha opinião, a correcção iniciada no passado mês de Agosto terá sido apenas o princípio de um movimento correctivo que levará as bolsas até perto dos mínimos de 2009...

Finalmente e para começar a semana com boa disposição, eis um cartoon muito oportuno:




Ver também:

Bulkowsky's Complex Head-and-Shoulders Top
Dax nos 38.2% de Fibonacci
O Socialismo Ibérico   

Votos de ums excelente semana,

DS

quinta-feira, 17 de novembro de 2011

Quem vai salvar a Itália e a Espanha?

Tal como previsto por diversos economistas (John Mauldin, Nouriel Roubini, entre outros), a crise soberana Europeia está agora a assumir novas proporções com a Itália e a Espanha no epicentro e com a Bélgica e a Áustria a verem os seus os "spreads" relativamente à Alemanha a dispararem.

Pessoalmente, só vislumbro duas soluções para se estancar esta hemoragia que ameaça já o coração da zona Euro e, assim, destruir todo o bloco:

1. O BCE implementar imediatamente um programa de compra entre 50% a 75% das necessidades de refinanciamento de todos os os países periféricos por um período indeterminado. Essa é, quanto a mim, a melhor solução nesta fase pois permitiria manter o bloco coeso, implicando mesmo assim um esforço dos países para reduzirem as suas dívidas;

2. Expulsar os membros periféricos cuja dívida relativa ao PIB exceda os 100% até que estes voltem a um patamar inferior a 60%, ou seja, a um nível sustentável. Esta é, na minha opinião, a alternativa menos desejável pois teria implicações indesejáveis para o país expulso mas também para o bloco.

Entretanto, os mercados Europeus já descem quase 1%...
Cumprimentos,

DS

quarta-feira, 9 de novembro de 2011

Roma a arder

De facto, começa a ser cada vez mais óbvio que o Euro não passa de uma intenção dos Eurocratas refugiados em Bruxelas. Senão vejamos quem são os membros do clube da bancarrota:



Agora o centro das atenções é a Itália pois os juros das suas obrigações atingiram hoje os 7.5%, influenciados pela notícia de que a LCH Clearnet SA irá subir a partir de amanhã as margens requeridas para se negociar obrigações Italianas, Francesas e Espanholas (*). Por exemplo, a margem para negociar obrigações Italianas a 5 anos subiu de 4.95% no passado mês de Outubro para 9.45% já amanhã. Ou seja, praticamente o dobro!

Entretanto o DAX não aguentou com tanta incompetência dos Eurocratas (que num dia acordam uma coisa mas no outro metem-na a referendo ou esquecem-se pura e simplesmente de a implementar) e já cai mais de 2%, para baixo dos 5950 (ver também DAX nos 38.2% de Fibonacci).

PS: ultimamente tenho tido pouco tempo para escrever, algo que deverá continuar até ao fim do ano.

(*) - ver anúncio aqui.

Votos de uma excelente semana,

DS