terça-feira, 28 de dezembro de 2010

Para onde vais BCP?

No passado dia 23 deparei-me com um gráfico algo assustador: o CDS (Credit Default Swap) das obrigações subordinadas do BCP. Na altura decidi não escrever nada sobre isso pois este era um tema pouco Natalício, principalmente para quem tem acções desta instituição. Mas agora que o Natal já passou, eis o dito cujo:


Este gráfico significa que, por cada 10 milhões de Euros, os credores têm de pagar por ano mais de 1.6 milhões de Euros para se protegerem contra uma eventual falência desta instituição, ou seja, 17% do montante emprestado! Não admira que o mercado de dívida esteja fechado para o BCP...

A Análise Técnica também não deixa dúvidas. O maior banco privado Português prepara-se para quebrar os mínimos de Março 2009 pois activou um Head & Shoulders cujo objectivo mínimo se situa nos 0.49€:



Votos de uma excelente semana,

Dax Speculator

quinta-feira, 23 de dezembro de 2010

Inflação para 2011 e 2012

Ontem à noite estava a rever uns gráficos sobre a evolução da inflação anual nos EUA nos últimos 40 anos e registei uma pequena curiosidade: a inflação tende a descer no início/fim, aproximadamente, do ciclo presidencial. Eis o gráfico (cortesia do Economagic.com):


De notar que mesmo em 1970, altura da hiper-inflação, esta desceu para a zona dos 2% (o traço está nessa zona pois essa zona é considerada a boa inflação).

Segundo estes dados e tendo em conta que o actual ciclo presidencial termina em 2012, é de esperar que a taxa de inflação nos EUA - actualmente já em níveis muito baixos - continue a descer até lá...

Alias, a medida preferida do meu amigo Ben - a PCE Core - acabou se de sair às 13h00 e situou-se nos 0.1% anuais, muito próxima da deflação (cortesia do Briefing.com):


Votos de um Bom Natal,

Dax Speculator

sexta-feira, 17 de dezembro de 2010

Mentalidade de passarinho

Esta foi para mim a anedota do dia: "Preço do ouro obriga a trabalhar sem lucro"!

Meus caros, se não conseguem ganhar dinheiro com o ouro a subir o que será quando ele começar a descer (*)? Mais vale fecharem as portas enquanto é tempo e irem cantar uns fados...

Já a anedota de ontem foi o facto de o BCE (não é gralha) diluir os seus "accionistas" em 50%. Era um aumento de capital mais do que esperado pois o BCE tem assumido recentemente o papel de credor de última instância e isso tem obviamente custos para o seu balancete. É isso que acontece quando se pratica uma política monetária reactiva e não pro-activa. Resta saber como irão os bancos centrais ("accionistas" do BCE) conseguir o dinheiro? Vender ouro ou pedir aos seus accionistas, os bancos comerciais? Estão a ver onde quero chegar...!?

Mas a FED não é melhor pois ainda não percebeu que, apesar de o seu QE1 ter sido fundamental para evitar uma depressão económica, o seu QE2 irá muito provavelmente ser uma repetição dos erros passados: adiar a correcção dos excessos, fomentando o aumento dos preços dos activos com a inevitável - nem a FED nem ninguém consegue evitar o rebentamento das crises - consequência de aumentar exponencialmente a gravidade destas quando rebentam!

(*) - Quando (e não se) isso acontecer, não será da mesma forma que tem vindo a subir: será violento pois todos os maníacos do ouro tentarão sair pela mesma porta que se revelará certamente demasiado pequena!

Votos de um bom fim-de-semana,

Dax Speculator