Hanging Man no Nasdaq Composite

A última vez que vi um Hanging Man foi em Agosto do ano passado (ver "Hanging Man em Shanghai"), altura em que o Shanghai Stock Exchange A Share ($SSEA-IDX) - principal índice da bolsa Chinesa - viria a cair 24% em apenas 1 mês:

Outra curiosidade é que o facto do Shanghai Stock Exchange A Share continuar a negociar abaixo do Hanging Man de Agosto do ano passado...

Pois bem, hoje vi outro Hanging Man. Desta vez, no Nasdaq Composite ($COMPQ). Este Hanging Man, da sessão da passada 6ª feira, é ainda mais perfeito do que o do índice Chinês pois encontra-se mais acima da tendência pelo que recomendo muita cautela a quem está longo:

Votos de uma excelente semana,

Dax Speculator

Nasdaq Vs Cisco em máximos

A Cisco Systems, Inc (CSCO) está a dar um sério aviso à navegação aos investidores/especuladores.

O rácio pela cotação do Nasdaq Composite (COMPQ) divido pelo preço da Cisco tem vindo a subir desde o início do ano e a acelerar essa subida nas últimas semanas, tendo já batido o máximo de Julho 2008. Este rácio é um indicador avançado e tende a ser inversamente proporcional ao evoluir das bolsas... Eis o gráfico (ignorem o "indicador" de cima):

PS: este é um indicador de médio prazo pelo que, quem negoceia no curto prazo, não deve tomar decisões especulativas apenas com base nesta relação...

Um bom fim-de-semana,

Dax Speculator

Provável Short Covering

Pelo comportamento dos preços na 6ª feira é bastante provável a ocorrência de um short covering nos próximos dias. Para além disso, o Nasdaq tem um gap por fechar nos 2170 e picos que poderá ser fechado esta semana (gráfico cortesia do BigCharts):

A tendência continua a ser obviamente e até ver a mesma, ou seja, de descida.

PS: hoje é último dia com direito a dividendo da Cimpor (0.16€ líquidos)...

Votos de uma excelente semana,

Dax Sepculator

2 Sinais de Venda no DAX

Para justificar um pouco mais o nome do blog vou procurar dar mais atenção a um dos mais importantes índices de acções Europeias (juntamente com o Footsie) - o DAX - pois ultimamente tenho-o ignorado um pouco. É que, normalmente, prefiro analisar o S&P 500, o Nasdaq 100 e o Eurostoxx 50.

Desde que começou este rally, em Março de 2009, o DAX subiu nada mais nada menos do que 70%. No entanto, nos últimos meses, o principal índice Alemão já deu 2 avisos de fim da festa aos bulls e de abertura de inscrições para os bears. Vejamos o gráfico semanal (cortesia do Stockcharts):

O 1º aviso foi dado, em Outubro 2009, com a quebra em baixa da LT ascendente (iniciada em Março de 2009). Seguiu-se o "retest" a essa LT. Depois, em Janeiro 2010, foi dado um 2º aviso à navegação com o MACD(12,26) a quebrar a sua média móvel de 9 semanas. Este 2º aviso é mais importante que o 1º pois costuma indicar o fim de uma tendência e o princípio de outra, ou seja, é um excelente e fiável sinal de venda. Falta um eventual e último aviso, que será a quebra em baixa do importantíssimo suporte dos 5313, quebra essa que confirmará um lower high a nível semanal, outro sinal de venda fortíssimo...

Um bom fim-de-semana,

Dax Speculator

Comerciais não vão em conversas

Apesar dos média estarem constantemente a querer passar a ideia de que a actual recuperação económica é robusta e não apenas estatística, os Comerciais (*) que actuam nos futuros do S&P 500 e do Nasdaq 100 não vão em conversas de treta e continuam maioritariamente curtos.

Para começar, vejamos as posições líquidas dos Comerciais no S&P 500, o índice mais representativo da economia Americana. Actualmente a posição líquida relativamente ao Open Interest é de -14%:

No Nasdaq 100, a situação é ainda mais bearish, com uma posição líquida relativamente ao Open Interest de -38%:

(*) - Os Comerciais são entidades que têm interesse comercial no activo negociado. Por exemplo, os Comerciais que actuam nos futuros do petróleo serão empresas petrolíferas interessadas em assegurar um preço mínimo de venda e, por isso, vendem contratos de futuros sobre o petróleo.

Votos de uma excelente semana,

Dax Speculator

ESTAMOS A EMPRESTAR, DIZEM ELES...

Hoje de manhã estava a ver o gráfico do Nasdaq quando uma notícia me chamou atenção: Capitol Report: Banks cutting back on loans to businesses. E o que diz esta notícia? Diz que os bancos Americanos estão a cortar nos novos empréstimos às empresas, obrigando aquelas que podem (as grandes) a irem buscar o capital de que necessitem a outras fontes (retenção dos ganhos, emissão de obrigações, emissão de acções,...) e dificultando a vida aquelas que não têm outra fonte de capital que não o crédito.

No fundo, esta notícia vem confirmar aquilo que disse no ponto 1 em "DESEMPREGO DESMENTE RECUPERAÇAO":

"não haverá uma verdadeira recuperação económica enquanto que não se verificarem vários pré-requisitos. E esses pré-requisitos são:

1- Os bancos limparem os seus balanços e reconheçam de facto as suas previsíveis perdas para poderem de novo confiarem uns nos outros e, assim, emprestar dinheiro sobretudo às empresas mas também aos particulares

..." 

Eis os gráficos da evolução de todo o crédito concedido por bancos Americanos desde 2001 (1º gráfico) e desde 1973 (2º gráfico):

Como se pode ver no 2º gráfico houve, a partir de 2002, uma maior aceleração no crédito concedido a empresas e particulares nos EUA e, certamente, também na maioria dos países desenvolvidos. O que estamos a assistir actualmente na concessão de crédito é à uma correcção para a média, correcção essa que deverá levar o crédito total concedido para baixo desta (a média) antes de retomarmos um crescimento normal e sustentado do crédito global...

Votos de uma excelente semana,

Dax Speculator

SHOOTING STAR NO NASDAQ 100

Na passada 5ª feira, o Nasdaq 100 (NDX) fechou com uma Shooting Star quase perfeita, pecando apenas por apresentar uma pequena sombra inferior que, no entanto, não invalida o padrão. Eis o gráfico (cortesia do BigCharts):



Este padrão de Candlesticks não deve ser usado isoladamente para tomar decisões de negociação mas é um forte indicador de formação de um topo de médio ou até de longo prazo.

Bons negócios,

Dax Speculator

23.6%

Uma pequena chamada de atenção para os 23.6% de retracement de Fibonacci em que se encontram os mercados em geral (NDX, Nasdaq,... O DAX já está nos 32.8%) e que poderá gerar algum suporte e até reacção técnica que poderá durar até à próxima semana. Assim, recomenda-se vivamente a tomada de algumas mais-valias nas posições curtas. As minhas já cá cantam...

Finalmente e a pedido de várias dezenas de leitores e subscritores ;-) irei, durante esta semana, publicar uma análise fundamental e técnica da REN - Redes Energeticas Nacionais, S.G.P.S., S.A. (REN).

Boas mais-valias,

Dax Speculator

BBVA quebra triangulo simétrico em baixa

Na última 4ª feira, o BBVA quebrou em baixa um triângulo simétrico que vinha sendo definido nas últimas semanas.

O forte volume da quebra - acima da média dos últimos 30 dias - aumenta a performance a esperar deste padrão que projecta o 2ª maior banco Espanhol para a zona dos 7.4€ (gráfico da cortesia do BigCharts):




Esta sequência de padrões bearish em diversas empresas cotadas reforça a ideia de que teremos um movimento de correcção significativo nas próximas semanas (ver "NASDAQ NOS 38.2% DE RETRACEMENT").

Um bom fim-de-semana,

Dax Speculator

NASDAQ NOS 38.2% DE RETRACEMENT

O Nasdaq Composite atingiu na passada 5ª feira os 38.2% de retracement de Fibonacci de toda a correcção desde o último trimestre de 2007 (2ª fase do bear market 2000-2009?). Para além disso, este índice tecnológico encontra-se muito próximo de um enorme gap, aberto logo na 1ª semana de Outubro 2008.

Temos assim 2 fortíssimas resistências a ultrapassar que, em caso de falha, poderão despoletar uma correcção de médio prazo. É por isso é aconselhada muita prudência para quem detem posições longas neste mercado. Mas nada melhor do que o gráfico (cortesia da Stockcharts) para contar a história:



Finalmente, o gráfico diário também não é muito favorável aos bulls pois, na última semana, tivemos pelo menos 1 high wave e um hanging man:



Continuação de um bom fim-de-semana,

Dax Speculator

EUROSTOXX 50

No passado dia 12 referi a possibilidade de termos uma correcção nos próximos tempos (ver "CORRECÇAO A VISTA") baseado no rácio COMPQ:SPX (Nasdaq dividido pelo S&P 500). O rácio COMPQ:SPX é um indicador muito bom a antecipar os movimentos do S&P 500 mas, tal como referido na altura, não sabemos qual será o timing exacto dessa correcção.

Entretanto os mercados corrigiram um pouco desde essa altura e encontram-se agora nos 32.8% de retracement de Fibonacci da onda impulsiva w3 (gráfico da contagem no Eurostoxx 50):



Concluíndo, se os mercados se aguentarem aqui nesta zona e estivermos na presença de uma onda não truncada, teremos muito provavelmente direito a mais uma perna para cima com objectivo entre os máximos deste mês de Maio o os de Novembro 2008 (não visíveis no gráfico).

Votos de uma excelente semana,

Dax Speculator

CORRECÇAO A VISTA

Hoje vou "apenas" partilhar um gráfico que me chamou muita atenção de manhã, o rácio
entre o Nasdaq Composite (COMPQ) e o Standard & Poor 500 (SPX).

Como se pode ver no gráfico abaixo, a diferença entre o COMPQ e o SPX tem aumentado, ou seja, o COMPQ tem descido menos do que o SPX, o COMPQ tem subido mais do que o SPX ou ambas as situações aconteceram simultaneamente. Eis o gráfico:


Essa subida do rácio COMPQ:SPX antecedeu o rally pois iniciou-se já em Dezembro, tendo sido por isso um excelente indicador avançado.

No entanto, desde finais de Abril que o rácio tem corrigido com alguma violência, o que indicia que uma correcção significativa poderá estar aí ao virar da esquina. Não sabemos o timing exacto mas temos de estar cautelosos...

Votos de bons investimentos,

Dax Speculator

RALLY A VISTA (II)?

Na sequência da 1ª mensagem desta saga (ver "RALLY A VISTA?"), irei hoje publicar mais alguns gráficos que ilustram as relações entre activos e até tipos de activos diferentes e que poderão servir de indicadores avançados para os mercados de acções.

O 1º gráfico é o rácio entre a taxa de juro das obrigações do tesouro Americano com maturidade de 3 meses ($UST3M) e a taxa de juro interbancária a 3 meses ($LIBOR3):




Como se pode ver neste gráfico, sempre que a Libor a 3 meses apresenta, durante várias semanas, maior força relativamente às obrigações do tesouro a 3 meses (o rácio diminui), temos grandes probabilidades de ter um rally a médio prazo.

O 2º gráfico é o rácio entre o S&P 500 ($SPX) e o Nasdaq 100 ($NDX):



Como se pode ver neste gráfico, sempre que o Nasdaq 100 apresenta, durante várias semanas, maior força relativamente ao S&P 500 (o rácio diminui), temos grandes probabilidades de ter uma rally a médio prazo.

O 3º e último gráfico é o rácio entre a taxa de juro das obrigações do tesouro Americano com maturidade de 10 anos ($UST10Y) e a taxa de juro das obrigações do tesouro Americano com maturidade de 3 meses ($UST3M):




Como sabemos, o mercado de crédito congelou no último trimestre do ano passado mas o gráfico acima mostra grandes melhorias e um quase regresso à normalidade.

As eventuais conclusões que se poderão tirar a partir das relações acima demonstradas deverão ser sempre para o médio prazo. Ou seja, é possível que no curto prazo ainda haja alguma pressão vendedora que, em produtos alavancados e com pouca maturidade, poderá ser penalizador. Já em acções com fortes fundamentais, estou convicto que o momento é de forte compra!

Uma boa semana,

Dax Speculator

PADRÃO CORRECTIVO / CORRECTIVE PATTERN

Dax Speculator avisou em Dezembro 2007 que o padrão correctivo já estava nos mercados (The Corrective pattern is already here, you just don't know it yet!). Nesse dia (20 de Dezembro 2007), o S&P500 ($SPX) fechou a 1460.1 vindo inclusivé a fechar a semana nos 1484.45.

O objectivo daquela mensagem era captar o máximo de atenção possível da parte do leitor para que este estivesse preparado para reagir caso os sinais de perigo que Dax Speculator sentiu na altura se confirmassem: Hoje é claro para todos que os riscos acabaram mesmo por se materializar nos mercados em geral (S&P500, Nasdaq100 ($NDX), Dax ($DAX), Footsie100 ($FTSE) e outros...): ontem o S&P500 fechou nos 1304.35, uma desvalorização de quase 11%. Em futuros isso deu para quem ficou curto 38,937.5$/contrato do SP vendido, excluindo comissões. Para quem fechou as posições longas, evitou uma perda (ou redução de mais-valias se o longo foi aberto abaixo dos 1304.35) da mesma ordem.

Neste momento penso que começa a desenhar-se a possibilidade de um rally e é, por isso, conveniente manter os stops (e eventulamente reverse) apertados.

Penso que já deu para perceber que me borrifo completamente para o curto e curtíssimos prazos (sem deixar de respeitar quem aí ganha dinheiro) e concentro-me apenas no time frame que considero ter o menor rácio risk/reward. Estando consciente de que não estou sempre certo, tenho experiência mais do que suficiente para reconhecer a maior parte dos sinais que o mercado dá e, assim, normalmente antecipar os próximos movimentos de médio e longo prazo. Finalmente, é quase certo que irei errar no futuro (até Warren Buffett erra ocasionalmente) mas tenho a certeza que reconhecerei tal erro atempadamente.

Atentamente,

Dax Speculator



English Translation:

Dax Speculator warned in December 2007 that the corrective pattern was already active in the markets (The Corrective pattern is already here, you just do not know it yet!). On that day (December 20, 2007), the S&P500 ($SPX) closed at 1460.1 and even closed the week higher, at 1484.45.

The goal of that post was to catch the maximum possible attention from the reader so that it was ready to react if the signs of danger that Dax Speculator felt at the time would confirm: today it is clear to everyone that those risks materialized in the global markets (S&P500, Nasdaq100 ($NDX), Dax ($DAX), Footsie100 ($FTSE) and others...): yesterday the S&P500 closed on 1304.35, a fall of nearly 11%. In futures, this represents for those who shorted, $ 38937.5 per SP contract sold, excluding commissions. Those who closed there long positions avoided a loss (or shrinking of capital gains if the long was opened below the 1304.35) of the same magnitude.

Right now I think that it starts to make sense the possibility of a rally and it is therefore necessary to maintain tight stops (and eventualy reverse).

I think it clear now that I really don't care about what is going to happen tomorow in the markets - the short time frame (while respecting those who earn money there) - and I rather focus myself on the medium and long time frames where I get the lowest risk/reward ratio. Being aware that I am not always right, I have more than enough experience to recognize most of the signs the market gives and thus usually anticipate the next medium and/or long terms move. Finally, it is almost certain that I will be wrong sometime in the future (even Warren Buffett is, occasionally) but I am also sure I will timely recognize such error.

Sincerely,

Dax Speculator

SOME MORE REVEALING CANDLES FOR THE NEARBY FUTURE

This one is in the NDX (Nasdaq 100) and look likes an huge Bearish Engulfing: