W4 NO EURO STOXX 50

Na minha última contagem de Elliot (ver "VENHA A W4" e "ELLIOT E O BEAR MARKET") dava como hipótese mais provável estarmos a terminar a w3 impulsiva da WC da actual correcção em A-B-C (bear market):

"Pela minha contagem, esta WC estará agora a terminar a sua sub-onda w3 impulsiva. Depois de terminada a w3, teremos uma w4 correctiva (contra a tendência dominante) e, finalmente, uma w5 impulsiva de capitulação"

Esta minha mensagem de hoje é sobre o Euro Stoxx 50 e serve para alertar para a possibilidade de a w3 ainda não ter acabado e vir pregar mais algumas partidas aos bulls.

O que posso garantir desde já, quer no S&P 500 quer no Euro Stoxx 50, é que a w1 e a w2 já terminaram e que estamos numa w4. No entanto, não está garantido ainda se esta w4 é a w4 da WC ou se é a sub-w4 da w3. Resumindo, temos 2 possibilidades em aberto:

- Estamos ainda na w3, mais precisamente na sub-w4 desta w3, e ainda teremos de enfrentar uma sub-w5 impulsiva que poderá quebrar os mínimos de Outubro. Algo deste género:



- Estamos já na w4 desta WC e, por isso, este rally ainda tem mais pernas para andar no médio prazo (apesar de ser possível uma pequena correcção de curto prazo):



De qualquer forma, mesmo no caso mais bearish (a 1º possibilidade) uma sub-w5 nunca deverá quebrar em fecho semanal os mínimos de 2002, 800 $ no S&P 500 e 2000 € no Euro Stoxx 50. Assim, recomenda-se fazer aqui algumas mais valias até porque o movimento está a ficar esticado.

Para finalizar, um pequeno comentário acerca da eleição de Barack Obama. Tradicionalmente esta eleição é bearish para os mercados. E tem-no sido. Os mercados estiveram muito provavelmente a descontar, para além das crises do imobiliário e do crédito, também esta vitória de Barack Obama. E porquê? Porque Os Democratas costumam normalmente aumentar os impostos aos mais favorecidos (empresas, empresários, comerciantes, profissionais liberais...) para poder ajudar os menos favorecidos e isso é bearish para os mercados, ou seja, para o capital.

Agora que a eleição acabou os mercados (e eu próprio) irão procurar perceber quais serão as políticas económicas de Obama e descontar em conformidade.

Boas especulações,

Dax Speculator

O QUE DESCONTAR?

O especulador/investidor deve saber sempre e a qualquer momento o que o mercado poderá ou não ter de descontar nos próximos 3 a 6 meses sendo que a evolução macro-económica e política são os principais factores a ter em conta.

A evolução macro-económica é a mais importante visto que influencia directamente os resultados das empresas: em períodos de expansão estes aumentam mas em períodos recessivos eles diminuem.

A evolução política é também muito importante, especialmente em períodos recessivos, pois é normalmente o estado a procurar segurar ou mesmo inverter o rumo da economia nessas alturas.

Em Junho (ver "ACTUALIZAÇÃO ELLIOT - DAX") os factores a descontar a médio prazo pelo mercado eram maioritariamente bearish.

Vamos agora rever esses factores a fim de termos uma perspectiva daquilo que os mercados poderão descontar para os próximos 3 a 6 meses. Alguns factores desaparecem pois já fazem parte do passado e outros foram actualizados pois já tiveram novos desenvolvimentos.

Do lado bullish temos:

* Eleições Americanas para o próximo mês, com elevada probabilidade de vitória de Barack Obama e dos Democratas;
* Continuado estímulo por parte da FED ao baixar as taxas de juro para baixo dos actuais 1.5%;
* Possível novo plano fiscal/económico depois das eleições e já sugerido pelo presidente da FED, Ben Bernanke;
* Resultados das empresas poderão não decepcionar tanto quanto o que o mercado já descontou;
* Forte suporte na zona dos 950 (anterior resistência em finais de 2002 e 76.4% de Fibonacci de todo o movimento de 2003 a 2007);
* Descida da inflação causada pela descida das componentes relativas à energia e matérias primas.


E do lado bearish:

* Economias do G7 já estão em recessão ou a entrar em recessão;
* Economias emergentes em forte abrandamento (de-decoupling :-);
* Espectro de falências também noutros sectores - para além do financeiro - provocado pela diminuição dos lucros, das margens, dos activos financeiros e do crédito disponível;
* Forte e continuada pressão no consumidor Americano causada pelo rebentamento da bolha imobiliária e do crédito, subida do desemprego e diminuição do crédito disponível;
* Mercados literalmente em modo panic sell;

Contrariamente ao mês de Junho - altura em que os factores eram maioritariamente bearish - temos agora um maior equilíbrio.

Resta saber a que factor(es) o mercado prestará maior atenção nos próximos meses. Penso que as eleições Americanas serão esse factor a que o mercado prestará maior atenção, descontando uma boa ou má política por parte da nova administração.

Bons investimentos,

Dax Speculator