Warren Buffett modestamente bearish 4º trimestre

No 4ª trimestre de 2012, A Berkshire Hathaway continuou a reduzir a sua exposição accionista em termos de valor, embora muito menos do que no 3º trimestre.

Ou seja, enquanto que o valor da sua carteira accionistas aumentou por via do aumento das cotações das suas participadas, segundo o último formulário 13-F, a empresa vendeu mais do que comprou em montante.

Senão vejamos as maiores transacções realizadas no 4º trimestre de 2012:

- vendeu 29 milhões de acções da KRAFT FOODS INC, num montante estimado em 3 mil milhões de USD demonstrando claramente a sua falta de confiança na actual administração da empresa;

- vendeu 1 milhão de acções da LEE ENTERPRISES INC, num montante estimado em 15 milhões de USD;

- comprou 122 mil acções da LIBERTY MEDIA CORPORATION, num montante estimado em 14 milhões de USD;

- comprou 793 mil acções da WAL MART STORES INC, num montante estimado em 54 milhões de USD;

- comprou 1 milhão de acções da NATIONAL OILWELL VARCO INC, num montante estimado em 76 milhões de USD;

- comprou 598 mil acções da INTERNATIONAL BUSINESS MACHINES, num montante estimado em 114 milhões de USD;

- comprou 3.7 milhões acções da VERISIGN INC, num montante estimado em 143 milhões de USD;

- comprou 2,5 milhões de acções da WABCO HLDGS INC, num montante estimado em 161 milhões de USD;

- comprou 1,5 milhões de acções da PRECISION CASTPARTS CORP  COM, num montante estimado em 276 milhões de USD;

- comprou 6 milhões de acções da ARCHER DANIELS MIDLAND CO, num montante estimado em 162 milhões de USD;

- comprou 4,5 milhões de acções da DIRECTV, num montante estimado em 225 milhões de USD;

- comprou 10 milhões de acções da GENERAL MTRS CO, num montante estimado em 288 milhões de USD;

- comprou 3,4 milhões de acções da DAVITA INC, num montante estimado em 377 milhões de USD;

- comprou 17,3 milhões de acções da WELLS FARGO & CO, num montante estimado em 587 milhões de USD;

Ou seja, pelo fecho das cotações das respectivas acções em 31 de Dezembro de 2012, as vendas totalizaram 3.051 milhões de USD e as compras 2.478 milhões de USD, resultando num saldo negativo de 572 milhões de USD.

Ver também:

Warren Buffett bearish no 3º trimestre

Cumprimentos,

DS

Warren Buffett bearish no 3º trimestre

A Berkshire Hathaway Inc (BRKA), empresa controlada por Warren Buffett, vendeu mais de 7 mil milhões de USD de acções (*) no 3º trimestre de 2012. Ou seja, agregando compras menos as vendas, ficamos a saber que Warren Buffett foi um vendedor líquido no 3º trimestre de 2012.

As suas maiores vendas foram, por ordem decrescente:

1. Kraft Foods Inc. (KRFT), com uma venda líquida de mais de 2 mil milhões de USD;
2. Conocophilips (KOP), com uma venda líquida de mais de 1.5 mil milhões de USD; 
3. US Bancorp  (USB), com uma venda líquida de mais de 1.3 mil milhões de USD.

No mesmo período, as compras foram quase irrisórias com a maior aquisição, o Wells Fargo & Co. (WFC), a atingir os 370 milhões de USD. Eis o gráfico:

(*) - Este valor é uma estimativa conservadora pois assume as cotações das respectivas empresas a 30 de Junho.

Votos de uma excelente semana,

DS

Institucionais não compram este rally

Depois de analisar os últimos dados do COT na CTFC (Commodity Futures Trading Commission), foi fácil concluir que não foram os traders institucionais que aumentaram este rally pois estes continuam com um posição líquida (posições longas - posições curtas) curta ou vendida. Eis o gráfico dessas posições agregadas versos o S&P 500:

Warren Buffett também não esteve comprador neste rally pois, segundo o seu último 13-F, foi um vendedor líquido liquidando ou vendendo grandes participações em empresas com a Intel (liquidou as 7.7 milhões de acções), Johnson & Johnson (vendeu 18.7 milhões de acções), Procter & Gamble (vendeu 13.7 milhões de acções), entre outras. As compras foram de posições menos valiosas pelo que Warren esteve vendedor no segundo trimestre pois mesmo com os mercados accionistas a subir a carteira de acções da Berkshire Hathaway valia no final do 2º trimestre 74 mil milhões de dólares, menos 979 milhões do que no 1º trimestre.

Quem terão sido os compradores desse rally continua a ser para mim uma incógnita mas dado o fraco volume não terá sido preciso muito poder de compra...

Ver também:

CTFC
13-F_1T e 13-F_2T  (13-F da Berkshire Hathaway do 1º e 2º trimestres de 2012) 


Cumprimentos bearishes ;-)


DS

Warren Buffett aos accionistas

Eis os destaques da última carta anual de Warren Buffett aos accionistas da Berkshire Hathaway. Entre chavetas [ ] estão alguns comentários meus:

1- Sobre a sua tão falada sucessão, no entanto sem especificar um nome: "...a administração está igualmente muito entusiasmada com o meu sucessor, um individuo de quem têm tido uma grande exposição e cujas qualidades de gestão e humanas admiram."

2- Acerca os 5 maiores negócios não financeiros: "...a não ser que a economia arrefeça [algo bastante provável], cada um dos nossos 5 fabulosos negócios - Burlington Northen Santa Fé, Iscar, Lubrizol, Marmon Group e MidAmerican Energy - deverão estabelecer novamente um recorde, com resultados agregados confortavelmente acima dos 10 mil milhões de dólares"

3- Os maiores investimentos realizados em 2011: "...fizemos 2 grandes investimentos em títulos: a) 5 mil milhões em acções preferenciais do Bank of America (BAC), que rendem 6% ao ano e que vêm com "warrants" que nos permitirão comprar 700 milhões de acções ordinárias a 7.14 dólares até 2 de Setembro 2021 [eu não investiria um centavo em acções ordinárias do BAC mas isso é como caçar um elefante num corredor, não há como falhar]; b) "63.9 milhões de acções da IBM que nos custaram 10.9 mil milhões."

4- Falando dos erros cometidos: "...no ano passado disse-vos que uma recuperação do mercado imobiliário começaria até ao fim do ano. Estava completamente errado. ... Acredito ser essa a principal razão pela qual a recuperação do emprego está tão atrasada relativamente ao crescimento sólido e substancial a que temos assistido em quase todos os outros sectores da nossa economia."

5- Sobre a performance do capital próprio (book-value) por acção e dos mercados accionistas, nomeadamente o S&P 500: "...o relatório anual do ano passado incluía uma tabela com os nossos resultados durante os últimos 42 períodos de 5 anos desde que assumimos a gestão da Berkshire em 1965 (i.e. 1965-69, 1966-70, etc...). Em todos esses períodos batemos o S&P 500 nos ganhos de book-value por acção e mantivemos o ganho entre 2007-2011. Mas este padrão poderá quebrar se o S&P 500 conseguir reunir cinco anos de ganhos consecutivos (o que pode muito bem estar em curso, à medida que escrevo) [Warren, se fosse a ti não me fiava muito nisso até porque o mercado está a descontar a perfeição quando sabes bem que a economia irá continuar a precisar da contínua atenção dos salva-vidas - leia-se bancos centrais - e, mesmo assim, a ter grandes dificuldades...]."

DS