O momento da verdade

Na semana passada, o S&P 500 testou os 1176, fazendo um máximo de 1180.69 mas fechando a semana apenas nos 1161.48, o que significa para já uma tentativa falhada de ultrapassar esta importantíssima resistência.

Mas porquê os 1176? Porque corresponde à projecção de 76.4% de Fibonacci do mínimo de Março 2009, ou seja, de 666.79 (666.79 * 1.764 ~= 1176). Eis o gráfico (cortesia da StockCharts.com):

E porque considero que este é o momento da verdade? Porque acima deste valor só temos como relevantes os 100% de projecção (1334) mas, mais importante ainda, teríamos de deixar de pensar neste rally apenas como uma reacção técnica mas como algo de muito mais importante para o longo prazo...

Votos de uma excelente semana,

Dax Speculator

Meredith Whitney na CNBC

Meredith Whitney disse recentemente, numa entrevista cedida à CNBC, que 1/3 dos activos no balanço da FED está agora ligado ao sector imobiliário (a FED não possuia quaisquer destes activos em 2007) e que o fim das compras de MBS (Mortgage Backed Securities) por parte da Reserva Federal será a questão da mais alta importância a vigiar pois essas compras têm suportado o importantíssimo mercado imobiliário dos EUA. Eis o vídeo a não perder:



Cumprimentos,

Dax Speculator

O IGCP sabe o que está a fazer?

Ontem fui surpreendido com esta notícia que dava conta de uma emissão dívida de 1,25 mil milhões de USD (Dólares Americanos).

Não sei qual será a ideia do IGCP mas pedir actualmente 1.25 mil milhões de USD a um câmbio de 1.36 EUR/USD representa receber apenas 919.1 milhões de Euros. Na altura do vencimento, em 2015, o câmbio não será certamente o mesmo pois a tendência do USD é agora de subida e não de descida. Assim, se em 2015, o EUR/USD estiver na paridade o IGCP passa a dever 1,25 mil milhões de Euros!

É bom que estejam a proteger-se no mercado de futuros porque o futuro próximo não se prevê risonho para o Euro pois a Grécia está longe de ter o seu problema resolvido e a moeda de reserva mundial continua a ser o USD...

Cumprimentos,

Dax Speculator

Warren Buffett na pele de Axel Rose

Eis um anúncio publicitário que promete ter um êxito estrondoso. O anúncio é da Geico, a seguradora do ramo automóvel que pertence na totalidade a Warren Buffett. Nesse anúncio o próprio Buffett, na pele de Axel Rose (dos Guns N´ Roses), canta "somos sempre verdadeiros para si":

Análise Técnica do S&P500

O movimento de subida iniciado na 1ª semana do passado mês de Fevereiro não me convence. É, na minha opinião, uma subida sem força para continuar e irei explicar de seguida porquê mas, antes de mais, vejamos o gráfico diário do S&P 500 (cortesia da Stockcharts.com):

Como se pode ver no gráfico, o recente movimento de subida foi feito com um volume em queda. O mesmo já tinha acontecido em Novembro de 2009, embora com menor relevo.

A última vez que fiz este tipo reparo sobre volumes foi em Abril de 2008 (ver "LONG TERM TOP IN EURO (ENGLISH)?") e, 4 meses depois, o Euro tinha caido 23%. Isso não quer dizer, por si só, que irá acontecer o mesmo com o S&P 500 mas julgo que é motivo suficiente para recomendar a quem tiver posições longas, pelo menos, um aperto dos stops...

Votos de uma excelente semana,

Dax Speculator

Indice da U. de Michigan cai novamente

Saiu há pouco o Indice de Sentimento do Consumidor publicado pela Universidade de Michigan. A leitura preliminar caiu de 73,6 em Fevereiro para 72,5 agora em Março, a 2ª queda consecutiva pois o índice já tinha caído em Fevereiro relativamente a Janeiro (74,4).

Apesar de se ter afastado um pouco dos mínimos de Fevereiro/Março de 2009, o índice ainda continua muito abaixo dos máximos de 2004 a 2006 e ainda mais longe dos valores registados de 1997 a 1999. Eis o gráfico do índice (cortesia do Briefing):

O facto de cair 2 vezes consecutivas não quer dizer por si só que estamos a iniciar uma nova tendência de queda mas é de estar muito atento a este índice macro-económico.

Mas o que me chamou mais atenção neste índice é que ele retrata muito bem a realidade económica pois esta recuperação tem sido muito anémica e é precisamente essa ideia que o índice nos dá. Mais importante ainda, é a sua aparente forte correlação com o mercado accionista (gráfico da cortesia da MarketWatch):

Essa correlação é ainda mais perceptível e óbvia no trabalho realizado e publicado no site CrystalBull.com, bastando retirar em baixo, na legenda do gráfico, as Durable Orders e Retail Sales.

Para a semana que vem teremos outro evento importante: a decisão da FOMC, fiquem atentos... ;-)

Um bom fim-de-semana,

Dax Speculator

Recuperação?

Para se conseguir medir a força da recuperação económica, nada melhor do que analisar o volume trimestral de encomendas de uma empresa nacional que exporta 90% do que produz (bens duradouros) e que, por isso, não está de todo dependente da débil economia nacional.

O gráfico que se segue mostra os montante trimestrais totais (em Euros) das encomendas desde o 4º trimestre de 2001 até ao 4º trimestre de 2009 e a respectiva média móvel de 3 trimestres (M3):

A M3 atenua os exageros, diminuindo assim a margem de erro deste tipo de análise e é com base nesta que irei analisar a actual conjuntura macro-económica. Como se pode ver no gráfico acima, do 4º trimestre de 2001 até ao 4º trimestre de 2009, temos 3 tendências bem definidas:

• Do 3º trimestre de 2002 até ao 4º trimestre de 2004 a tendência da M3 foi de descida ligeira;
• Do 4º trimestre de 2004 até ao 1º trimestre de 2009 a tendência da M3 foi de subida, mais acentuada nos últimos trimestres devido a valores excepcionais no 4º trimestre de 2008 e 1º trimestre de 2009;
• Finalmente, desde o 1º trimestre de 2009 que a tendência da M3 tem vindo a descer, não dando para já sinais de querer inverter.

Ou seja, para já, esta empresa exportadora não vislumbra qualquer tipo de recuperação pois ainda no 3º trimestre de 2009 foi quebrado o mínimo do 3º trimestre de 2006, estando este mínimo apenas acima do mínimo do 4º trimestre de 2001.

Cumprimentos,

Dax Speculator

Triângulo Descendente na Semapa

A Semapa está prestes a decidir para onde a sua cotação irá evoluir pois encontra-se a 70% de distância do vértice de um triângulo descendente. Em média, os breakouts dão-se a 65% de distância. Eis o gráfico (cortesia da BigCharts):

Como se pode ver no gráfico, o volume diminui como é norma neste padrão. Há pois que aguardar e negociar na direcção da quebra: se esta for em baixa, o objectivo será a zona dos 6.1€; caso contrário a Semapa deverá revisitar a zona dos 9€...

Um bom fim-de-semana,

Dax Speculator

Bill Gross: Não interessa

O último "Investment Outlook" de Bill Gross é claro: conversa não interessa para nada e muito menos aos investidores em obrigações pois estes querem é ver acção.

Destaques para os seguintes parágrafos:

"Para começar, vamos relembrar o problema fundamental da economia actualmente - a falta de procura agregada a nível global - e como chegamos onde estamos hoje"


"E se - para colocar a questão de uma forma simplista - não for possível sair de uma crise da dívida, criando mais dívida?"

Aqui não resisto em fazer um comentário: o Japão já sabe a resposta a essa pergunta pois tem tentado isso nos últimos 20 anos e ainda não conseguiu!

"As ajudas e garantias dos governos, tais como aqueles aprovados e previstos no Dubai e na Grécia, assim como aquelas dos últimos 18 meses com bancos e grandes empresas industriais em todo o mundo, sugerem uma maior homogeneidade no mercado obrigacionista. Se os países soberanos, como os E.U.A, Alemanha, Reino Unido e Japão absorverem mais e mais risco de crédito é natural que, em seguida, os spreads e as taxas de juro destes países deverão parecer cada vez mais com os mercados que garantem"

"Apenas no caso de as economias globais tropeçarem e revisitarem as profundezas da recessão do ano passado, deverá este processo inverter a marcha e seguir em sentido inverso, colocando as Bonds e as Gilts novamente no assento do motorista."

Isso será verdade para  a generalidade das obrigações governamentais, com as óbvias excepções da Grécia, Dubai, Islândia, Ucrânia, entre outros...

Cumprimentos,

Dax Speculator

Warren Buffett na CNBC

Eis mais uma entrevista de Warren Buffett para a CNBC que, apesar de ainda não ter tido tempo para ouvir na totalidade, não posso deixar de partilhar pois, na minha opinião, tudo o que Warren Buffett diz deve ser ouvido por quem queira ter sucesso no mundo do investimento:












Cumprimentos,

Dax Speculator

ING na Resistência

O ING encontra-se hoje perante uma forte resistência, uma LT (Linha de Tendência) descendente que vem delimitando a sua cotação desde Outubro do ano passado. Para além disso, apresenta um padrão que costuma ser de continuação de tendência: um triângulo simétrico. Eis o gráfico (cortesia do Boursorama):

 

Se a actual quebra em alta do triângulo não for uma failure, o objectivo serão os 8.53€. No entanto, como disse acima, este é uma padrão de continuação de tendência e a tendência do ING é de baixa pois já fez vários lower highs. Logo, a confirmar-se uma quebra em baixa, o objectivo só poderá ser calculado quando na altura do breakout mas andará à volta dos 5€...

Votos de uma excelente semana,

Dax Speculator